商品期貨走勢分化 黑色系強勢有色走升螺紋鋼大漲6%

8月7日，午后商品持續(xù)早盤行情，黑色系維持強勢，螺紋鋼午后再度觸及漲停，收于6.42%，熱卷漲逾4%，鐵礦石漲逾3%， 焦炭漲逾2%；有色金屬午后走升，滬鋁大漲逾2%，滬鉛漲逾1%，鋅、銅、鎳等翻紅；化工品走勢分化，橡膠大漲逾3%，PVC、甲醇等飄紅，玻璃跌逾2%，瀝青跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，雞蛋、白糖漲逾1%，雙粕攜手上行。

截止下午收盤，螺紋鋼漲6.42%，熱卷漲4.49%，橡膠漲3.09%，鐵礦石漲3.01%，滬鋁漲2.61%，焦炭漲2.30%，大豆?jié)q2.12%，雞蛋漲1.83%，滬鉛漲1.77%，硅鐵漲1.14%，白糖漲1.28%；跌幅方面，燃油跌2.28%，玻璃跌2.26%，滬銀跌2.05%，瀝青跌1.93%，焦煤跌1.55%，PP跌1.21%，塑料跌1.03%。

鋼價再遇限產(chǎn)刺激

去產(chǎn)能對鋼價的影響不容小覷。6月底最新的去產(chǎn)能數(shù)據(jù)發(fā)布以來，A股鋼鐵板塊累漲33%，螺紋鋼期貨累漲27%?，F(xiàn)貨鋼價也加速上漲。8月5-6日，唐山鋼坯現(xiàn)貨價格出現(xiàn)多次上調(diào)，累計上漲每噸120元，達到3720元的近年新高。

那么，河北冬季限產(chǎn)到底能多大程度地刺激鋼價？

首先，河北鋼鐵產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的23%。2016年全國鋼鐵產(chǎn)量11.38億噸，其中河北2.6億噸。再來看看具體的工作目標。“河北環(huán)保發(fā)布”8月4日的通知顯示，采暖季的工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)調(diào)控，“按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原則”，鋼鐵企業(yè)實施分類管理，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。

河北部分地區(qū)50%的限產(chǎn)目標并非最新發(fā)布。今年四月，河北省發(fā)布《關(guān)于強力推進大氣污染綜合治理的意見》及18個專項實施方案，附件之一便是提出50%鋼鐵限產(chǎn)目標的源文件。但4日的專項方案新增了電解鋁和碳素等化工企業(yè)的限產(chǎn)要求。并非最新的限產(chǎn)目標再次被市場關(guān)注，與去產(chǎn)能消息的披露以及二季度經(jīng)濟的強勢表現(xiàn)有關(guān)。6月底經(jīng)觀消息稱，截至5月底，全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%；7月20日，經(jīng)濟參考報更是指出，今年到6月底，我國鋼鐵去產(chǎn)能已完成全年目標。而螺紋鋼價格上行，或帶動其它相關(guān)行業(yè)（如焦煤、鐵礦石等）漲價，從而有利于工業(yè)企業(yè)盈利整體增加。

滬鋁看好下半年行情

電解鋁行業(yè)的去產(chǎn)能大幕已經(jīng)開啟。今年4月，國家發(fā)改委等四部委發(fā)起了清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動。該專項行動關(guān)注四大重點內(nèi)容，分別為：企業(yè)自查（5月15日前完成）、地方核查（6月30日前完成）、專項抽查（9月15日前完成）、督促整改（10月15日前完成）．

國信期貨分析師顧馮達表示，“眼下已進入第三階段，也就是專項抽查時期，考慮到10月15日為督促整改截止日期，若嚴格按照政策要求，電解鋁行業(yè)相關(guān)去產(chǎn)能將進入實質(zhì)性階段。鋁市下半年面臨政策關(guān)鍵窗口期。”不過，據(jù)記者了解，在去產(chǎn)能的同時，各公司對新增產(chǎn)能的啟動工作也并未停歇。數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋁市場庫存繼續(xù)刷新歷史新高，為130.6萬噸。

目前，市場的注意力主要集中在去產(chǎn)能政策推進力度上。分析師表示，預計2017年國內(nèi)鋁供應仍趨于寬裕，鋁錠庫存預計到2018年上半年仍有可能維持高位，過剩局面或?qū)⒃?018年下半年出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，前提是違規(guī)產(chǎn)能和高成本產(chǎn)能繼續(xù)退出。

也有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然當前鋁庫存高企，但鋁價政策市的特點非常明顯，隨著政策拐點來臨，基本面拐點也將如期而至。從中長期看，鋁價基本面看好，鋁價底部有望節(jié)節(jié)抬高。8月3日，滬鋁1709合約強勢飆升至14850元/噸，漲幅強于其他基本金屬，顯示短期鋁價下跌風險釋放后，企穩(wěn)反彈意愿猶存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。