現(xiàn)貨市場成熟、規(guī)范 生豬期貨“呼之欲出”

我國自古就有“豬糧安天下”的說法，生豬養(yǎng)殖業(yè)作為我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超萬億元，對國計民生具有重要影響。多年來，相關(guān)企業(yè)一直呼吁盡快推出生豬期貨等風險管理工具。記者近日走訪了解到，目前我國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、標準化程度越來越高，在安全管理方面已形成較完備的檢驗檢疫制度和方法，現(xiàn)貨交易各環(huán)節(jié)銜接順暢、風險可控，為生豬期貨開展活體交割提供了充分的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。

生豬產(chǎn)業(yè)關(guān)系國計民生，急需風險管理工具

生豬是我國最大的農(nóng)業(yè)品種，2016年我國生豬出欄量約6.85億頭，市場規(guī)模約1.46萬億元，是世界上生豬出欄量最大的國家，約占世界總出欄量的57.46%。生豬上下游產(chǎn)業(yè)鏈涉及飼料、養(yǎng)殖、獸藥、屠宰、食品等領(lǐng)域，直接關(guān)聯(lián)企業(yè)數(shù)萬家、就業(yè)人員過億人。同時，豬肉價格在CPI中占比約2.88%，其波動會對CPI產(chǎn)生較大影響。生豬產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展對于提高人民生活水平、保障農(nóng)民收益、促進社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。

但長期以來，生豬價格受多種因素影響，波動較大且頻繁。據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2003年以來我國生豬價格已經(jīng)形成四個較明顯的周期，從價格最低點到最高點上漲幅度分別達到65%、183%、113%和83%。由于缺乏避險工具，生豬相關(guān)企業(yè)深受“豬周期”困擾，尤其是規(guī)?；B(yǎng)殖后生豬價格的大幅波動給企業(yè)經(jīng)營帶來了較大壓力，產(chǎn)業(yè)各主體對生豬期貨等風險管理工具的需求十分強烈。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、標準化提升，交割質(zhì)量有保障

與傳統(tǒng)耐儲藏期貨品種不同，生豬期貨以活體為交易標的，在質(zhì)量標準認定及食品安全保障等方面?zhèn)涫苁袌鲫P(guān)注。相關(guān)生豬養(yǎng)殖企業(yè)表示，當前我國生豬產(chǎn)業(yè)競爭充分，養(yǎng)殖規(guī)模化、標準化程度大幅提高，不僅為期貨質(zhì)量標準的設(shè)計提供了條件，也為交割過程的安全性提供了保障。

近十年來，我國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?、標準化水平發(fā)生了巨大變化。據(jù)中國畜牧行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，全國年出欄500頭以上的規(guī)模豬場總出欄量所占比重從2006年的27%提高至2016年的45%。記者在調(diào)研中了解到，年出欄5萬頭以上的養(yǎng)豬場總出欄量由2006年297萬頭增至2016年約5500萬頭，十年增加十余倍。2016年，排名前20位養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄量預(yù)計在4000萬頭以上，市場規(guī)模約740億元。

盡管我國生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；潭却蠓嵘袌龈偁幊浞?，不存在壟斷和有關(guān)政策性障礙。據(jù)統(tǒng)計，在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，目前年出欄量30萬頭以上的企業(yè)超過20家，年出欄量5萬頭以上的企業(yè)數(shù)百家；在屠宰環(huán)節(jié)，日屠宰產(chǎn)能1000頭以上的大型屠宰企業(yè)達200家；在中間貿(mào)易環(huán)節(jié)和運輸環(huán)節(jié)，以中小貿(mào)易商為主，市場競爭充分。生豬價格完全由市場供求決定，國家每年雖然進行一定量活體和豬肉儲備，但由于數(shù)量有限，對價格影響較小。數(shù)據(jù)顯示，2009年至2014年，共有12次國家凍豬肉收儲記錄，2015年未啟動凍豬肉收儲工作。其間，單次收儲量在2萬—12萬噸，僅占全國豬肉年度消費總量的0.1%—0.2%。

隨著生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；潭鹊奶岣撸B(yǎng)殖企業(yè)在生豬品種、養(yǎng)殖過程、出欄體重等方面基本實現(xiàn)了標準化和規(guī)范化。新希望六和股份養(yǎng)豬板塊總裁吉崇星介紹，目前大型養(yǎng)殖企業(yè)的生豬品種幾乎全部為瘦肉型豬，普遍由養(yǎng)殖企業(yè)自身繁育種豬、仔豬，較好保障了生豬品種的統(tǒng)一性。在養(yǎng)殖過程上，不論企業(yè)自養(yǎng)，還是農(nóng)戶代養(yǎng)，在仔豬供應(yīng)、飼料、獸藥、技術(shù)服務(wù)、銷售等環(huán)節(jié)均由企業(yè)總部統(tǒng)一制定規(guī)范。“飼養(yǎng)過程的標準化決定了出欄生豬的標準化程度較高，現(xiàn)貨貿(mào)易中質(zhì)量判斷指標比較簡單，買賣雙方一般僅以體重范圍作為質(zhì)量判斷依據(jù)，生豬現(xiàn)貨貿(mào)易針對生豬質(zhì)量出現(xiàn)的爭議事件比較少。”吉崇星說。

據(jù)記者了解，2008年大商所與華中農(nóng)業(yè)大學及農(nóng)業(yè)部種豬質(zhì)量監(jiān)督檢驗測試中心合作制定的生豬期貨質(zhì)量標準，目前已經(jīng)由華中農(nóng)業(yè)大學及農(nóng)業(yè)部種豬質(zhì)量監(jiān)督檢驗測試中心上報為國家標準GB/T32759《瘦肉型豬活體質(zhì)量評定》（2017年1月1日執(zhí)行），成為生豬期貨合約質(zhì)量標準設(shè)計的重要依據(jù)。

現(xiàn)貨市場管理規(guī)范、權(quán)責明晰，交割風險可控

據(jù)了解，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)管理規(guī)范，發(fā)生疫病疫情的可能性較小，且生豬現(xiàn)貨貿(mào)易較為成熟，爭議責任明晰。

雛鷹農(nóng)牧董事長侯建芳介紹，在生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，當?shù)貏游镄l(wèi)生監(jiān)督管理局會不定時去豬場檢查，生豬養(yǎng)殖場均配備有駐場獸醫(yī)，一旦發(fā)現(xiàn)疫情，立即上報。在生豬貿(mào)易環(huán)節(jié)，按照農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《生豬產(chǎn)地檢疫規(guī)則》規(guī)定，畜牧獸醫(yī)部門向大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)派出專門駐場檢疫人員，對每批出欄生豬進行檢驗檢疫，快速尿檢合格后方可出場，由于畜牧獸醫(yī)部門從源頭對生豬疫情進行嚴格監(jiān)控，大型豬場疫情疫病控制較好，大規(guī)模暴發(fā)疫情概率較低。另外，畜牧獸醫(yī)部門已經(jīng)在全國推廣使用耳標等技術(shù)手段跟蹤生豬流向，可追溯性較好。一旦食品安全出現(xiàn)問題，相關(guān)法規(guī)體系可以清楚認定事故責任。

此外，生豬現(xiàn)貨貿(mào)易模式十分成熟，針對交收及后期屠宰過程中的應(yīng)激死亡和疫病等風險有著明確的權(quán)責分配。

“現(xiàn)貨貿(mào)易中，買賣雙方以出欄裝車為分界線，裝車前責任由賣方豬場負責，裝車后由買方負責。”侯建芳說，養(yǎng)豬場、屠宰廠、貿(mào)易商等在實際交易中對這一通行做法很少有異議。如果交收時生豬出現(xiàn)行走困難等應(yīng)激癥狀，將不能裝車，一旦上車后再出現(xiàn)死亡問題則與豬場無關(guān)，由買方自行承擔。

對于市場普遍關(guān)注的惡意喂食、注水豬等問題，侯建芳表示，在傳統(tǒng)的以農(nóng)戶為主的養(yǎng)殖模式中，現(xiàn)貨交易可能存在養(yǎng)殖戶在生豬出欄前大量喂食、以增加生豬重量的行為。但由于生豬惡意喂食容易辨識，買方可提出爭議，賣方大多可換貨?，F(xiàn)貨貿(mào)易中，通常會限制運輸過程中的損耗指標，防范惡意喂食風險。因此，現(xiàn)貨市場交易糾紛較少，即使出現(xiàn)糾紛，一般也可通過協(xié)商解決。隨著大型養(yǎng)殖場興起，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)管理相對嚴格，大多數(shù)企業(yè)要求出欄前生豬要嚴格禁食8—12個小時，養(yǎng)殖管理員在出欄前會進行相應(yīng)檢查，企業(yè)也會跟蹤后期的路途損耗情況，各大型養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)形成了行業(yè)普遍認定的損耗標準，惡意喂食的風險較低。

在屠宰環(huán)節(jié)，侯建芳表示，如生豬在屠宰后發(fā)現(xiàn)有炎癥或其他難以認定來源的疫病等問題，相關(guān)損失都由買方承擔。屠宰后如發(fā)現(xiàn)因養(yǎng)殖造成的疫病和食品安全問題，如瘦肉精超標等，由買方和屠宰廠依據(jù)耳標將生豬來源和屠宰批次信息提供給當?shù)貏游镄l(wèi)生監(jiān)督管理局或屠宰廠駐廠的公檢人員進行認定和追責。

“目前我國生豬現(xiàn)貨市場發(fā)展較為成熟，大型養(yǎng)殖企業(yè)已實現(xiàn)產(chǎn)品標準化，管理規(guī)范嚴格，貿(mào)易商對生豬質(zhì)量有明確的標準要求，生豬現(xiàn)貨貿(mào)易過程中爭議事件相對較少，不易出現(xiàn)糾紛。特別是現(xiàn)貨貿(mào)易中，生豬檢驗檢疫均由國家相關(guān)部門負責，疫情疫病風險較小。”吉崇星表示，整體來看，如生豬期貨依托大型養(yǎng)殖企業(yè)開展活體交割，具備扎實的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)，具有可行性和操作條件。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。