中糧糧油整合騰挪資產(chǎn) 福臨門易手自家人

中糧旗下食用油品牌福臨門被剝離的消息終于落地，事實證明，中糧并不舍得將這塊肥肉讓給別人，而是從中國食品手中劃到另外一家子公司中國糧油旗下。

5月26日，《華夏時報》記者注意到，同屬于中糧集團“兄弟”企業(yè)的中國糧油和中國食品分別公告，中國糧油將以10.5億元的代價，向中國食品全資收購“福臨門”食用油業(yè)務(wù)所在的中糧福臨門食品營銷。

中國糧油接管福臨門

據(jù)了解，此次接管福臨門的中國糧油是中糧旗下主要從事上游的油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及貿(mào)易、小麥加工及啤酒原料業(yè)務(wù)的公司，中國食品則產(chǎn)銷下游的包裝食品和飲料等。

同時，根據(jù)最新的公告顯示，中糧福臨門食品營銷主要從事小包裝食用油及其他廚房食品產(chǎn)品（包括小包裝糖、醬油、醋、味精、調(diào)味醬及雜糧）的銷售、分銷及市場推廣業(yè)務(wù)。公告稱，有關(guān)業(yè)務(wù)主要于“福臨門”品牌下進行。

借助這次資產(chǎn)騰挪互換，中國糧油將拿到手“福臨門”品牌的使用權(quán)和全國銷售網(wǎng)絡(luò)，同時也將通過上下游整合帶來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。根據(jù)上述公告中披露，此次收購完成后，福臨門品牌使用權(quán)歸中國糧油所有。“福臨門”品牌所有權(quán)仍為中糧所有，此前授權(quán)給中國食品在小包裝食用油產(chǎn)品上使用福臨門品牌。

至于通過上下游整合，中國糧油還有望進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的相關(guān)事宜，該公司在公告中表示，旗下油籽加工部門自2006年起一直向中糧食品營銷供應小包裝食用油產(chǎn)品，收購事項將集團的下游業(yè)務(wù)擴展至小包裝品牌食用油市場，并實現(xiàn)生產(chǎn)與下游分銷業(yè)務(wù)的一體化管理，以取得最大的經(jīng)營效益。

“透過消費者分銷渠道，讓本公司內(nèi)采購及生產(chǎn)單位取得直接反饋，更及時地響應消費者需求。”中國糧油在公告中舉例道，“就上游供應與下游銷售作出協(xié)調(diào)，以優(yōu)化生產(chǎn)、倉儲、運輸及分銷業(yè)務(wù)。”

資產(chǎn)整合下的騰挪

而受讓方中國食品則作出了不競爭承諾，并認為退出該業(yè)務(wù)，公司能夠分配更多資源至高毛利率和強品牌屬性的飲料和酒品類業(yè)務(wù)，從而提升整體盈利能力。中國食品表示，擬將該交易的部分所得款項用于償還若干銀行借貸，并將余下作特別股息分派股東。

據(jù)了解，此前，中國食品已經(jīng)陸續(xù)剝離了多個資產(chǎn)，例如酒莊和金帝巧克力等。只是和以往剝離的虧損食品資產(chǎn)不同，福臨門的體量較大且盈利。以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)曾是中國食品主要業(yè)務(wù)板塊之一，過去兩年占據(jù)中國食品近四成的收入，凈賺0.8億元。

中國食品旗下曾擁有飲料、酒類、廚房食品以及以金帝為代表的休閑食品四大業(yè)務(wù)板塊，目前金帝已被剝離，此次中國食品再失去廚房食品業(yè)務(wù)，那該公司的主營業(yè)務(wù)將變成飲料以及酒類的銷售。有部分觀點認為，短期內(nèi)飲料及酒類產(chǎn)品的業(yè)務(wù)難被撼動。相比食用油的行業(yè)品類特點，飲料與酒類在產(chǎn)品特點上更為相近，適合一起推廣。而且飲料板塊目前是中國食品的支柱業(yè)務(wù)，酒類板塊業(yè)績也開始從谷底往上走。另一方面，從目前中糧集團的整體業(yè)務(wù)來看，飲料板塊與酒類板塊相對獨立，并沒有像糧油糖等資產(chǎn)那么強烈的整合訴求。

中糧集團方面也認為，本次交易是其專業(yè)化公司戰(zhàn)略推進又一重錘落地。“這是繼2016年7月18日全面啟動實施國有資本投資公司改革后，中糧集團著力打造專業(yè)化公司、切實解決資本系統(tǒng)優(yōu)化問題的又一重要舉措。”中國糧油將向農(nóng)業(yè)和食品企業(yè)轉(zhuǎn)型，中國食品可以通過此次交易更加專注于高毛利率和強品牌屬性的酒品類和飲料業(yè)務(wù)，并可獲取資金繼續(xù)積極推進業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展，提升整體盈利能力。

本報記者曾經(jīng)報道，2016年，中糧集團設(shè)立18家專業(yè)化公司，專業(yè)化公司以核心產(chǎn)品為主線進行縱向整合，旨在進一步聚焦糧油核心主業(yè)，提升經(jīng)營效率。“專業(yè)化運營戰(zhàn)略極大激發(fā)了企業(yè)活力與競爭力，有力促進了管理提升和經(jīng)營指標改善。”中糧集團表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。