鐵礦石周報：下周鐵礦石維持弱穩(wěn)（3.27-4.1）

◇趨勢預(yù)判 ：受普指持續(xù)低位影響，本周鐵礦石價格大幅下滑。短期內(nèi)礦石市場頹勢難改，料下周礦將震蕩下行。  　　進(jìn)口礦：本周普指維持80美金低位震蕩，港口期現(xiàn)資源價格同步走低，節(jié)前鋼廠補庫較多，礦商多讓利促成交。料下周外礦或?qū)⒕S持弱勢。  　　國產(chǎn)礦：本周連鐵寬幅震蕩，成材價格較前期有所回落，鋼廠壓價嚴(yán)厲，商家心態(tài)悲觀，市價低靠。近期成材行情反復(fù)，國產(chǎn)礦或?qū)⑷醴€(wěn)運行。  　　一、市場行情回顧  　　1.國產(chǎn)礦方面  　　本周國產(chǎn)礦市場趨弱運行。周初鋼市大跌，再加上普指逼近80美金，使內(nèi)粉商家心態(tài)處悲觀，雖然后期成品有小幅反彈，但瞬間即逝依然沒能穩(wěn)住，下行通道，唐山主流鋼企壓價采購顯積極，導(dǎo)致部分商家心態(tài)不穩(wěn)，有低出現(xiàn)象，但大部分商家并不急于出貨，整在尋找合適的契機(jī)，暫時對市場以觀望為主。預(yù)計下周國產(chǎn)礦市場維持弱穩(wěn)。  　　2.進(jìn)口礦方面  　　本周外礦弱勢下跌，港口現(xiàn)貨成交熱度遠(yuǎn)強于美金現(xiàn)貨，礦價回落疊加清明小長假因素，鋼廠節(jié)前補庫行為較多。礦商節(jié)前出貨積極性高，捂貨惜售較少。遠(yuǎn)期資源成交非常清淡，下游擔(dān)憂二季度風(fēng)險，接盤動力不足，4月期礦價格繼續(xù)讓利。港現(xiàn)方面目前天津港58%楊迪520-530元/噸、澳洲PB粉650-660元/噸、63%巴粗635-645元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦575-585元/噸、65%卡拉加斯粉710-720元/噸；礦石基本面全面偏空，跌勢不順暢的主要原因是鋼廠保有較大利潤，但實際上下游成材的情況并不樂觀，成材社會庫存充足，卷板類更是多如牛毛，因此，借連鐵、期螺反彈出現(xiàn)貨的不在少數(shù)。而昨天河鋼下調(diào)4月上旬螺紋價格以后，市場對沙鋼下調(diào)預(yù)期強烈，其中熱卷下調(diào)預(yù)期在500元。因此，從本周的行情看，4月礦石恐怕不樂觀。  　　三、鋼廠及大礦動態(tài)  　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)  　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購依舊弱勢。本周普指持續(xù)低位，外礦多讓利成交，內(nèi)粉價格優(yōu)勢降低，加上成材價格較前期有所下滑，鋼廠壓價嚴(yán)厲。目前內(nèi)粉市場暫未出現(xiàn)止跌現(xiàn)象，預(yù)計下周鋼廠仍將繼續(xù)壓價。  　　2.國內(nèi)外大礦動態(tài)  　　剛剛過去的2016年，由于主要來自中國的需求復(fù)蘇，一度在2015年急轉(zhuǎn)直下的大宗商品價格在2016年下半年大幅回升，必和必拓的業(yè)績也大幅改善，2017年上半財年（2016年7月1日～12月31日）的營業(yè)收入約188億美元，可分配利潤32億美元，當(dāng)期息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）99億美元。  　　不過，在市場低迷階段大刀闊斧地剝離資產(chǎn)、改組公司的組織架構(gòu)，才是讓麥安哲更滿意的舉措，也是必和必拓利潤大幅回升的重要原因。“現(xiàn)在我們基本上擁有了一個理想的資產(chǎn)組合和非常精簡的公司架構(gòu)，目前最緊迫的問題是確保安全生產(chǎn)和繼續(xù)提高生產(chǎn)效率。”在接受第一財經(jīng)記者獨家專訪時，麥安哲如是說。  　　對于煤炭產(chǎn)品，麥安哲認(rèn)為生產(chǎn)相對比較穩(wěn)定，即使在沒有新增投資的情況下，通過內(nèi)部挖潛及進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，產(chǎn)量仍會緩慢增長，且不存在品位下降的問題，而銅和油氣領(lǐng)域就不一樣了，如果停止投資，它們的產(chǎn)量會下降，而且銅有品位問題的限制，油田產(chǎn)量受自然遞減規(guī)律的影響。這些因素在煤炭和鐵礦石領(lǐng)域是不會發(fā)生的，這意味著在不需要關(guān)閉礦山或完全終止高成本生產(chǎn)的情況下，銅和石油天然氣市場就可以較快地實現(xiàn)供需再平衡。  　　因此，相比于鐵礦石或煤炭，麥安哲認(rèn)為將來更有可能看到銅和石油價格的上漲。“全球能源消耗的增長將推動銅需求的攀升，我們預(yù)測，油氣產(chǎn)能每年下降約4%，但市場需求未來還會有1%～1.5%的年增長；而銅礦品位每年下降3%，但市場需求未來每年會有2%的增長。在這兩個領(lǐng)域，供應(yīng)量增長至少要維持在5%左右,否則供需平衡就會被打破，導(dǎo)致價格的大幅度上升，不過，銅價的上漲可能會慢一些，可能需要2到3年時間。”  　　3.期礦市場動態(tài)  　　本周礦山成交繼續(xù)低迷，因成材社會庫存升高，市場對二季度價格風(fēng)險擔(dān)憂導(dǎo)致遠(yuǎn)期資源采購力度下降，鋼廠補庫多以港口現(xiàn)貨為主。 

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