國家糧食局標準質(zhì)量中心發(fā)布的2016年國內(nèi)夏收小麥質(zhì)量調(diào)查報告顯示,河北地區(qū)小麥整體質(zhì)量為近年來較好水平,容重平均值797g/l,變動幅度728~836g/l;不完善粒含量平均值4.1%,變動幅度0.8%~37.0%,其中不完善粒在10%以內(nèi)的比例為93.5%、10%~20%為5.7%。山東地區(qū)小麥整體質(zhì)量較好,容重平均值797g/l,變動幅度732~850g/l,為近年來最高;不完善粒含量平均值2.7%,變動幅度0.2%~16.3%,與去年接近,其中不完善粒在10%以內(nèi)的比例為98.8%,10%~20%為1.2%。
由于農(nóng)戶汲取2015年夏糧托市收購結(jié)束后麥價“斷崖式”下跌的教訓(xùn),其2016年夏糧收購期間在麥價整體走勢不錯的情況下,售糧力度較大,手中持有余糧的比例較往年大幅下降。與此同時,冀魯?shù)貐^(qū)2016年小麥托市收購量處于高位,進一步擠壓流通市場的糧源數(shù)量,再加上蘇皖豫等產(chǎn)區(qū)及粵閩浙等銷區(qū)大量采購,使得其質(zhì)優(yōu)糧源外流。近期冀魯?shù)貐^(qū)小麥不斷刷新價格高點,據(jù)市場監(jiān)測,截至3月中下旬,山東濰坊高密地區(qū)容重770g/l以上的小麥收購到廠價2700~2720元/噸,河北廊坊地區(qū)面粉加工企業(yè)小麥進廠價2760元/噸。
臨儲麥結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯
據(jù)統(tǒng)計,河北地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥數(shù)量為59萬噸,自2016年11月1日投放市場,繼1月17日以后河北地區(qū)停拍2015年產(chǎn)國家臨儲小麥,3月14日將剩余的1.4683萬噸2015年產(chǎn)國家臨儲小麥投放市場。從成交情況來看,由于河北地區(qū)流通市場糧源數(shù)量少,加之麥價高位上漲,促使用糧主體參與拍賣的積極性較高,最高成交價2660元/噸,成交均價2638.15元/噸,均創(chuàng)下2015年產(chǎn)國家臨儲小麥投放以來的新高,最大加價幅度160元/噸。
山東地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥數(shù)量124萬噸,自2016年11月1日投放市場,截至3月中旬,累計投放189.4769萬噸,實際成交73.8742萬噸,周度成交均價2491~2566元/噸。從2017年春節(jié)后山東地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥成交情況來看,其整體呈現(xiàn)“量穩(wěn)價漲”格局,質(zhì)量較好的標的受到用糧主體的競搶。
據(jù)統(tǒng)計,2017年2月7日以來,山東地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥周投放量保持在10萬噸左右,周度最高成交價由節(jié)前的2520元/噸,攀升至3月14日的2630元/噸。河北地區(qū)2016年產(chǎn)托市小麥收購量317萬噸,是2007年以來的新高;山東地區(qū)2016年產(chǎn)托市小麥收購量312萬噸,是2010年以來的新高。目前河北地區(qū)國家臨儲小麥庫存僅剩余2016年產(chǎn)小麥,后期河北地區(qū)2016年產(chǎn)國家臨儲小麥政策調(diào)整,對其市場行情走勢影響較為關(guān)鍵,政策與市場之間的博弈將加劇。
小麥跨區(qū)域流通成本高
雖然南方麥區(qū)糧源庫存數(shù)量高企,但受國家臨儲小麥拍賣底價支撐,考慮到出庫成本以及跨區(qū)域流通成本,其到冀魯?shù)貐^(qū)用糧企業(yè)不具備成本優(yōu)勢。與此同時,其糧源質(zhì)量也難以滿足冀魯?shù)貐^(qū)面粉加工企業(yè)的要求,冀魯?shù)貐^(qū)面粉加工企業(yè)生產(chǎn)面粉的原材料主要是中強筋小麥,且內(nèi)在指標較好的小麥,蘇皖地區(qū)用糧企業(yè)采購價格也較高。
據(jù)統(tǒng)計,近期蘇皖地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥周度成交均價2480~2500元/噸;相比之下,山東地區(qū)2015年產(chǎn)國家臨儲小麥周度成交均價2542~2566元/噸,價差為40~74元/噸,其間均價最高價差為74元/噸。小麥跨區(qū)域流通僅限于臨近區(qū)域的小規(guī)模流通,多為公路汽車運輸,冀魯?shù)貐^(qū)小麥供給面臨“遠水難解近渴”的困境,價差不足以及糧源質(zhì)量制約其區(qū)域間糧源的有效流通。
進口小麥方面,雖內(nèi)外麥價價差較大,但受制于配額,其難以有效滿足用糧主體加工需求量。據(jù)統(tǒng)計,河北地區(qū)國家臨儲進口小麥成交慘淡,自2016年11月2日以來,國家臨儲進口小麥累計投放量近35萬噸,實際僅成交1.2379萬噸,全部以起拍價2550元/噸成交。
冀魯?shù)貐^(qū)粉企剛性需求強
近年來,國內(nèi)面粉加工企業(yè)主產(chǎn)區(qū)的進一步集中化,加之大型面粉加工企業(yè)不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模,使得冀魯?shù)貐^(qū)制粉剛性需求較強,小麥流向流量也發(fā)生明顯改變,小麥本區(qū)域內(nèi)加工能力明顯增強。據(jù)統(tǒng)計,近年來山東地區(qū)小麥粉年產(chǎn)量位列全國第二,年加工量超過2000萬噸;河北地區(qū)位列第五,年加工量過1000萬噸,以五得利、中糧、益海嘉里為代表的大型面粉加工企業(yè),在冀魯?shù)貐^(qū)加工量較大。
隨著冀魯?shù)貐^(qū)小麥被面粉加工企業(yè)大量加工,其流通市場糧源數(shù)量大幅下降,面粉加工企業(yè)糧源采購難度明顯加大,漲價提振小麥到貨量的效果并不明顯,面粉加工企業(yè)處于兩難境地,面臨因無足夠糧源加工被迫下調(diào)開工率,或不斷提高價格以吸引周邊區(qū)域糧源的現(xiàn)狀。據(jù)市場監(jiān)測,截至3月中下旬,山東聊城臨清地區(qū)面粉企業(yè)60粉出廠價3280~3320元/噸,河北衡水深州地區(qū)面粉企業(yè)60粉出廠價3320元/噸。
階段性供需偏緊支撐麥價
當前距離國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2017年產(chǎn)小麥上市仍有一段時間,這意味著在國家臨儲小麥投放政策未有重大調(diào)整的情況下,冀魯?shù)貐^(qū)麥市供需失衡的格局仍將繼續(xù)甚至加劇,其小麥供給將面臨嚴峻的需求考驗。雖然國內(nèi)麥市庫存數(shù)量同比增加較為明顯,但考慮到庫存糧源質(zhì)量情況,以及當前食品質(zhì)量要求嚴格,面粉加工企業(yè)糧源加工質(zhì)量標準高,庫存糧源符合質(zhì)量要求的數(shù)量大打折扣,這也意味著2017年產(chǎn)小麥質(zhì)量情況對于未來國內(nèi)麥市購銷格局的影響較為關(guān)鍵。
因結(jié)構(gòu)性矛盾的存在,將使得國內(nèi)麥市淡季情況下,區(qū)域性及品種性市場表現(xiàn)冷熱鮮明。后期冀魯?shù)貐^(qū)在麥市階段性供需偏緊格局支撐下,其小麥仍將引領(lǐng)國內(nèi)麥價走勢,但麥價高位運行面臨的市場風險也將加大。建議后期密切關(guān)注冀魯?shù)貐^(qū)國家臨儲小麥投放政策。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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