節(jié)后購銷尚未恢復(fù)　國際小麥連續(xù)反彈

春節(jié)長假過后，國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場購銷活動大多尚未恢復(fù)，個別面粉廠家雖零星開工，但也是消化年前備貨庫存，小麥?zhǔn)袌鲑忎N基本有價無市。國際市場美國小麥出口需求好于預(yù)期，CBOT小麥期貨價格連續(xù)出現(xiàn)反彈。

“立春”節(jié)氣已過，農(nóng)業(yè)部2月4日表示，將重點(diǎn)落實(shí)最低收購價政策，保住小麥、稻谷兩大口糧品種;落實(shí)玉米“市場化收購+補(bǔ)貼”等政策，穩(wěn)定收益預(yù)期。

按照往年慣例，“元宵節(jié)”過后小麥?zhǔn)袌鼋灰讓謴?fù)正常，市場購銷亦將會逐步活躍。特別是隨著制粉企業(yè)的陸續(xù)開工生產(chǎn)，大多需要節(jié)后補(bǔ)庫，市場需求量將有所增加。但受小麥?zhǔn)袌龉┬杌久娴南拗疲渻r大幅波動的幾率仍然不大。

節(jié)后購銷尚未恢復(fù)，報價維持節(jié)前水平

受春節(jié)剛過節(jié)日氣氛仍然濃郁影響，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲑忎N尚未恢復(fù)。一些貿(mào)易商雖有報價，但大多維持節(jié)前的水平。制粉企業(yè)雖在初七、初八開始上班，但停機(jī)檢修的不在少數(shù)，真正開機(jī)生產(chǎn)的較少。

2月4日，河北衡水某面粉廠本地小麥?zhǔn)召張髢r1.34元/斤，水12.5，容重780，過篩回雜。據(jù)悉該廠目前不計劃大量收購小麥，庫存已足夠維持生產(chǎn)。河南濮陽清豐當(dāng)?shù)夭糠置娣蹚S已開工，收購報價1.32元/斤，水13，容重780以上。據(jù)反映當(dāng)?shù)匦←溣嗉Z售空，貿(mào)易商多數(shù)已不進(jìn)行小麥購銷。山東濰坊昌邑地區(qū)本地小麥外發(fā)裝車價1.33-1.34元/斤，水13，容重800。據(jù)了解目前市場小麥價格維持年前狀態(tài)，市場余糧售空，貿(mào)易商多數(shù)在正月十五左右恢復(fù)購銷。江蘇揚(yáng)州3級紅小麥出庫價格1.23元/斤，南通地區(qū)中等紅小麥出庫價格在1.22元/斤，徐州地區(qū)3級白小麥平均價格1.25/斤，報價基本持穩(wěn)，尚未有購銷量。安徽滁州定遠(yuǎn)容重770、水分12.5小麥?zhǔn)召弮r1.23元/斤，宿州靈璧容重750-770、水分12.5小麥?zhǔn)召弮r1.26元/斤，價格穩(wěn)定。

生產(chǎn)上，農(nóng)業(yè)部近日表示，受播種期間持續(xù)降雨天氣影響，今年小麥播期拉長，黃淮海部分早播麥長勢偏旺，江淮部分晚播麥長勢偏弱，促進(jìn)苗情轉(zhuǎn)化升級任務(wù)艱巨。

拍賣開始恢復(fù)正常，區(qū)域投放值得關(guān)注

2月7日-8日國家小麥競價交易公告顯示，計劃投放最低收購價小麥262.34萬噸，國家進(jìn)口小麥9.41萬噸，投放數(shù)量基本與節(jié)前持平，小麥競價交易基本恢復(fù)正常。

值得關(guān)注的是，河北2015年托市小麥已基本交易完畢，該省本次并沒有安排投放，后期是否投放2016年托市庫存市場將拭目以待。

我國政策性小麥存量雖較大，但分布不均，區(qū)域性存量差別很大。特別是前兩年河北、山東托市收購數(shù)量較少，當(dāng)前托市小麥累計庫存不多，再加之兩省均屬我國制粉企業(yè)較為集中的地區(qū)，冀魯兩地糧源供給整體仍顯得偏緊。2016年以來河北、山東小麥價格始終處于“領(lǐng)頭羊”的位置，目前河北2015年托市小麥已空，國家政策性小麥分布不均的差異，是否會引發(fā)新一輪區(qū)域范圍內(nèi)的價格波動值得市場關(guān)注。

受供需基本面限制，麥價難起大幅波動

觀察今年春節(jié)后小麥?zhǔn)袌?，雖然市場的影響因素仍為多空交織，但市場可供想象的因素并不多，估計短期內(nèi)小麥價格仍將以穩(wěn)為主，難起大的波瀾。

一方面雖然小麥?zhǔn)袌隽魍Z源不多，但儲備小麥的輪換出庫將會增加市場供給，再加之國家小麥拍賣銷售仍會不間斷進(jìn)行，市場供給整體仍將保持充足局面。

另一方面，從近幾年的情況來看，面粉銷售旺季與淡季的區(qū)分并不十分明顯。節(jié)后隨著農(nóng)民工陸續(xù)外出，大中專學(xué)生陸續(xù)返校，面粉銷售速度雖不及節(jié)前，但也不會明顯降低。按常理節(jié)后制粉企業(yè)多會采取補(bǔ)庫，不過由于面粉銷售高峰已過，面粉廠多會采取以銷定購策略，大幅增加小麥庫存的幾率不會高。

再者從飼用小麥需求來看，由于供給側(cè)改革下2017年玉米價格弱勢運(yùn)行仍是大概率事件，以目前小麥對玉米的高比價關(guān)系來看，未來飼用領(lǐng)域消費(fèi)小麥的數(shù)量將會繼續(xù)減少。

出口需求好于預(yù)期，美麥期價連續(xù)反彈

進(jìn)入1月份以來，國際小麥出現(xiàn)反彈，1月中旬芝加哥期貨交易所(CBOT)美麥指數(shù)躍升至450.6點(diǎn)，創(chuàng)5個月來新高。

春節(jié)過后，美國小麥?zhǔn)艹隹谛枨蠛糜陬A(yù)期的提振，CBOT小麥期貨價格大多繼續(xù)收漲。2月3日，芝加哥期貨交易所交投最活躍的3月小麥合約報每蒲式耳4.30-1/4美元，周線上漲9-3/4美分或2.3%。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，1月26日止當(dāng)周，美國2016-17年度小麥出口銷售凈增451,200噸，略高于25-45萬噸預(yù)估區(qū)間。當(dāng)周美國2017-18年度小麥出口銷售凈增59,000噸，預(yù)估為凈增5-15萬噸。

2月3日，3月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為178美元/噸，合人民幣1220元/噸;到中國口岸完稅后總成本約為1751元/噸，比去年同期上漲22元/噸。

海關(guān)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年12月中國進(jìn)口小麥223,399噸，同比增加4.32%;年初迄今累計進(jìn)口3,374,288噸，同比增加13.51%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。