暫時(shí)回歸空調(diào)主業(yè) 格力電器仍大概率繼續(xù)收購(gòu)

停牌半年，議案被否，調(diào)整遭拒，終止收購(gòu)，這是格力電器過(guò)去一年在資本市場(chǎng)的故事梗概。倍受關(guān)注的格力電器發(fā)行新股收購(gòu)銀隆新能源并募集配套資金方案告以段落，格力電器又回到空調(diào)制造主業(yè)的原點(diǎn)。

“好尷尬”業(yè)界對(duì)董明珠意外折戟銀隆收購(gòu)案評(píng)價(jià)如斯，“除了繼承前任在空調(diào)行業(yè)的成果之外，董小姐沒(méi)能在格力電器的編年史上寫(xiě)下神來(lái)之筆。”

盡管公告稱(chēng)依據(jù)深交所規(guī)定在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，事實(shí)上坐擁近千億現(xiàn)金格力電器不會(huì)在跨界收購(gòu)道路上過(guò)早止步，尋找未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)仍是董明珠任期內(nèi)最具挑戰(zhàn)的使命。

家電網(wǎng)主編李韜分析稱(chēng)，受益于早前空調(diào)行業(yè)整體去庫(kù)存行為影響，加之海外市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)收入重回增長(zhǎng)，2016年或會(huì)跨過(guò)下滑拐點(diǎn)步入業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的良性空間。并且前財(cái)年?duì)I運(yùn)數(shù)據(jù)較低，市場(chǎng)普遍認(rèn)為格力電器年度整體回歸上升通道。

雖然行業(yè)分析師謹(jǐn)慎地認(rèn)為未來(lái)兩年格力空調(diào)業(yè)績(jī)將恢復(fù)連續(xù)向上的軌道并進(jìn)一步把守行業(yè)頂尖地位，但是有一點(diǎn)可以肯定，格力電器的空調(diào)主業(yè)已經(jīng)偏離了原先設(shè)計(jì)的五年翻番的軌道。

證券分析師向家電網(wǎng)稱(chēng)，當(dāng)前格力電器股息率接近7%，并且?guī)っ嫔嫌邪賰|級(jí)的分紅和600億預(yù)提返利，董事會(huì)及資本市場(chǎng)不會(huì)滿(mǎn)足于僅在家電行業(yè)靠天吃飯，銀隆案只是收購(gòu)躁動(dòng)前期熱身，未來(lái)格力電器將有極大概率再次以資本屠刀砍食家電業(yè)以外的新利潤(rùn)領(lǐng)域。

今年初白電企業(yè)青島海爾則以約350億人民幣（54億美元）現(xiàn)金向通用電氣購(gòu)入家電業(yè)務(wù)，成為今年家電業(yè)海外并購(gòu)第一單。事實(shí)上過(guò)去兩年是中國(guó)家電企業(yè)海外并購(gòu)密集期，TCL收購(gòu)PALM，創(chuàng)維購(gòu)入德國(guó)美茲、海信接手夏普北美四家工廠，中國(guó)家電制造企業(yè)集體從產(chǎn)業(yè)思維轉(zhuǎn)向資本思維，隨著全球相關(guān)產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀標(biāo)的日漸稀缺，跨行業(yè)收購(gòu)也逐漸風(fēng)行。

與格力常年在空調(diào)行業(yè)糾纏的美的同樣充滿(mǎn)最大化利用沉淀資金的激情，過(guò)去的十二個(gè)月里美的分別重金收購(gòu)了德國(guó)KUKA和整合了東芝白電業(yè)務(wù)。前者為美的排解后改革開(kāi)放時(shí)代工業(yè)制造探索轉(zhuǎn)型，深度進(jìn)入智能機(jī)器人制造領(lǐng)域；而后者則是在降低國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際化擴(kuò)展。

不止是中國(guó)家電制造企業(yè)在尋求新產(chǎn)業(yè)資本紅利，日本韓國(guó)家電廠商也捕捉下一個(gè)智能產(chǎn)業(yè)，其中索尼主持了日系家電企業(yè)最為徹底的多元化擴(kuò)張，松下重點(diǎn)布局住宅和車(chē)載業(yè)務(wù)連續(xù)兩年收獲高速利潤(rùn)增長(zhǎng)，韓國(guó)三星本月收購(gòu)美國(guó)哈曼國(guó)際一腳踩入汽車(chē)配件領(lǐng)域、LG也以動(dòng)力電池作為切入點(diǎn)致力未來(lái)電動(dòng)汽車(chē)上游供應(yīng)商，就連距離公眾目光較為疏遠(yuǎn)的面板制造商日本JDI、中國(guó)京東方更是激進(jìn)進(jìn)入“智能汽車(chē)”產(chǎn)業(yè)鏈。

中國(guó)制造企業(yè)從產(chǎn)業(yè)思維向資本思維轉(zhuǎn)變一方面來(lái)自于資本逐利的原始沖動(dòng)，另外國(guó)際間資產(chǎn)配置也為疏解未來(lái)潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)成功收購(gòu)示范力量、巨額資本金增值的動(dòng)機(jī)，格力董姐決不會(huì)收回已經(jīng)釋放的收購(gòu)熱情，目前只是何時(shí)踩入何處的時(shí)機(jī)問(wèn)題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。