調(diào)研電解銅再減庫(kù)之庫(kù)存都去哪了？

社會(huì)庫(kù)存

本周（4.21-4.28）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存8.05萬(wàn)噸，較21日減2.83萬(wàn)噸，較25日減1.51萬(wàn)噸；其中上海庫(kù)存4.88萬(wàn)噸，較21日減1.01萬(wàn)噸，較25日減0.78萬(wàn)噸；廣東庫(kù)存2.55萬(wàn)噸較21日減1.61萬(wàn)噸，較25日減0.68萬(wàn)噸，江蘇庫(kù)存0.27萬(wàn)噸較21日減0.16萬(wàn)噸，較25日減0.14萬(wàn)噸。上海倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)不受限制，運(yùn)輸有所緩解，并且五一節(jié)前備貨需求稍有拉動(dòng)，加上入庫(kù)和進(jìn)口均基本處于“停滯”，從而庫(kù)存持續(xù)下降。

上海、廣東本周降幅明顯，因臨近五一節(jié)假，上海周邊市場(chǎng)備貨需求有所回升，不過備貨時(shí)間并未持續(xù)多久，基本在周一至周三，周四收尾。五一長(zhǎng)假五天假期，由于靠近周末，實(shí)際備貨時(shí)間需要7-9天，部分市場(chǎng)下游考慮9天備貨期。

周內(nèi)廣東庫(kù)存減少21%，去庫(kù)速度明顯加快，出庫(kù)量大幅增加。前期由于廣東庫(kù)存中包含大部分為倉(cāng)單，倉(cāng)單流出較多，加快了廣東的去庫(kù)。其中部分倉(cāng)單流向江浙地區(qū)，五一假期臨近，廣東本地下游多數(shù)處于停產(chǎn)放假，消費(fèi)依舊較為薄弱；而江浙地區(qū)節(jié)前備貨意愿較為明顯，部分江浙下游在廣東進(jìn)行采購(gòu)，使得廣東庫(kù)存迅速回落。

保稅區(qū)庫(kù)存

本周（4.21-4.28）上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)28.7萬(wàn)噸，較21日增1.0萬(wàn)噸，較25日增0.6萬(wàn)噸；其中上海保稅區(qū)24.6萬(wàn)噸較21日增1.1萬(wàn)噸，較25日增0.6萬(wàn)噸，廣東保稅區(qū)4.1萬(wàn)噸，維持不變。近期上海港換單作業(yè)稍有好轉(zhuǎn)，因此有部分港口堆積現(xiàn)貨開始入庫(kù)，不過出庫(kù)依然困難，因此保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存增幅開始回升。廣東保稅區(qū)到港量不多，因此入庫(kù)增幅有限，不過滬倫比值開始利于進(jìn)口，因此下周廣東保稅區(qū)部分濕法銅現(xiàn)貨由流入廣東社庫(kù)的可能。

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