全球大型油企增產(chǎn)勢頭不減 供應過剩消化遙遙無期

近期原油市場上存在著這樣一種擔憂，即油價下跌、能源企業(yè)大幅削減資產(chǎn)資本以及數(shù)以千計的行業(yè)裁員，最終可能會導致原油供應短缺。然而，分析師卻指出，對于那些全球最大的石油和天然氣公司而言，產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的情形仍將持續(xù)至2020年代。

雖然油價在2014年中期以來已下跌過半，導致大型石油公司因為營收下滑而苦苦支撐，但因之前已經(jīng)獲批的項目陸續(xù)投產(chǎn)，因此產(chǎn)量卻一直保持增長。分析師估計，全球七大油氣公司的總產(chǎn)量在2015-2018年期間料增長約9%。

盡管獲得批準的新項目在減少，油企還是完成了一些大項目，比如挪威國家石油公司(Statoil)在挪威海域的JohanSverdrop油田，以及意大利埃尼集團(Eni)在埃及的海上Zohr天然氣開發(fā)項目。

其它企業(yè)則選擇通過收購實現(xiàn)產(chǎn)量增長，比如皇家荷蘭/殼牌石油集團(Shell)今年以540億美元收購了英國天然氣集團(BGGroup)；艾克森美孚(ExxonMobil)則在巴布亞新幾內(nèi)亞和莫桑比克進行投資。

BMOCapitalMarkets預計,殼牌在未來兩年將以8%的增長率傲視同業(yè)。

BMO分析師BrendanWarn稱，2020年之后產(chǎn)量也不太可能下降，隨著油企的新項目繼續(xù)以更加緩慢的速度投入運行，產(chǎn)量或?qū)睾驮鲩L。

例如，法國石油公司道達爾(Total)計劃在2018年前完成三個重大項目，即位于巴西的Libra海上油田、烏干達陸地項目以及巴布亞液化天然氣項目。這些項目將在2020年后投產(chǎn)。

根據(jù)巴克萊(Barclay)的分析，2017年石油業(yè)的資本支出預計從2013年2200億美元的紀錄水平下降至約1400億美元，之后才會溫和復蘇。但在大砍資本支出與數(shù)以萬計的工作崗位后，企業(yè)已學會開源節(jié)流，與此同時，鉆機的使用等服務成本，在這波下行期間也大幅下降。

Warn表示，經(jīng)過10年快速增長，同時成本也飆漲之后，產(chǎn)油項目發(fā)展放緩將對油企有所助益。他強調(diào)，“減少大型資本支出項目的數(shù)量，對大型油企來說才是長久之道。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。