暴雨澆滅沖天夢 雙粕變臉or翻臉？

中國證券報(bào)7月7日報(bào)道：7月5日，一場解救“6000頭受困生豬”的直播獲得了超過360萬人在線觀看。7月4日，在安徽六安舒城縣一家養(yǎng)殖場內(nèi)，6000余頭生豬浸泡在大雨淤積的洪水中已近20小時(shí)，生存希望渺茫。5日，救援組開展救援，還直播了救援過程。

近期，湖北、安徽等地遭遇罕見強(qiáng)降雨，對湖北、安徽一帶種植、養(yǎng)殖業(yè)造成較大損失，并阻斷交通，疫情風(fēng)險(xiǎn)也逐漸累積。在此背景下，生豬價(jià)格預(yù)期上揚(yáng)，但生豬的死亡卻減少了下游豆粕、菜粕需求，雙粕“沖天夢”就此打斷。不過，分析人士預(yù)計(jì)，盡管短期雙粕價(jià)格存在回調(diào)可能，但“多頭市”基調(diào)并未動(dòng)搖。

洪水無情上游受災(zāi)

6月30日起，湖北、安徽等地遭遇今年最強(qiáng)暴雨襲擊。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至7月3日統(tǒng)計(jì)，全國已有26個(gè)省區(qū)市1192個(gè)縣遭到洪澇災(zāi)害，農(nóng)作物受災(zāi)面積2942千公頃，直接損失約506億元。

同時(shí)，災(zāi)區(qū)禽畜業(yè)也遭受沖擊，據(jù)湖北省農(nóng)業(yè)廳農(nóng)情調(diào)度，截至7月4日，四輪強(qiáng)降雨已造成全省水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受災(zāi)面積56萬畝，造成經(jīng)濟(jì)損失超9億元；畜牧業(yè)因?yàn)?zāi)死亡豬8166頭、牛631頭、羊2384只、禽41.2萬只，直接經(jīng)濟(jì)損失1.59億元。安徽死亡或沖走生豬6372頭，家禽501萬只。

據(jù)國內(nèi)知名農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)商芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文指出，此番降雨來勢兇猛，湖北、安徽兩省多處爆發(fā)洪災(zāi)，多家豬場被淹，大多魚塘被沖，養(yǎng)殖戶損失難以估量。

“洪災(zāi)直接導(dǎo)致仔豬死亡率非常高，湖北、安徽養(yǎng)殖戶反映，由于雨來的猛又大，豬場進(jìn)水，小仔豬遇水就被淹死了，這將影響春節(jié)前肥豬供應(yīng)量下降，利好春節(jié)前豬價(jià)行情。此外，洪水沖毀交通，目前湖北、安徽受災(zāi)區(qū)的肥豬由于產(chǎn)區(qū)外運(yùn)受限，華中和華東局部地區(qū)市場肥豬的供應(yīng)可能不足，利好局部豬價(jià)。”黃勁文表示。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李文旭指出：“短期內(nèi)大幅降雨將在一定程度上限制生豬外運(yùn)，也會增加疫情等風(fēng)險(xiǎn)，南方部分省市生豬市場價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)止跌小幅反彈。”

從國內(nèi)生豬存欄量數(shù)據(jù)方面來看，李文旭表示，國內(nèi)生豬存欄以及能繁母豬存欄量整體持續(xù)低位運(yùn)行，水災(zāi)可能會致使部分仔豬死亡，后市需求小幅回暖后，生豬價(jià)格將會再次反彈，下半年國內(nèi)生豬價(jià)格整體應(yīng)該還會處于較高位置運(yùn)行。

“7、8月份通常是我國生豬補(bǔ)欄的高峰期，此次暴雨預(yù)期持續(xù)時(shí)間在一周左右。我們傾向認(rèn)為，暴雨對于養(yǎng)殖行業(yè)整體影響偏短，不排除暴雨過境之后受災(zāi)地區(qū)飼養(yǎng)需求的恢復(fù)性增長。”國投安信期貨高級分析師李青表示。

不僅禽畜業(yè)，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)也遭遇沖擊。“魚塘離漫堤還有四寸，現(xiàn)在要經(jīng)常去巡堤，天天晚上都睡不著覺。鄰居家的魚塘則已經(jīng)被淹沒了。”一位魚塘主向中國證券報(bào)記者表示。

“洪澇災(zāi)害對于水產(chǎn)養(yǎng)殖的影響，一方面表現(xiàn)在長江流域眾多魚塘被沖毀，多個(gè)水庫由于泄洪需要也使大量魚苗流失，災(zāi)區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的存塘量由此減少；另一方面，暴雨天氣造成魚塘中溶氧量降低，魚苗由于缺氧而活動(dòng)力下降，影響進(jìn)食，從而使水產(chǎn)養(yǎng)殖的飼料銷量也受到抑制。”交易之家指出。

雙粕多頭很傷心

“此次暴雨波及長江中下游11省份，造成生豬、家禽飼養(yǎng)，甚至水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)的直接損失，短期或拖累這些養(yǎng)殖行業(yè)對于豆粕、菜粕的采購需求，但另一方面，臺風(fēng)暴雨天氣亦加大了粕類的儲存難度。”李青指出。

受天氣因素以及近期漲幅過大影響，豆粕、菜粕兩“兄弟”從前期的領(lǐng)漲明星，在近兩交易日成為領(lǐng)跌先鋒。豆粕主力1609合約近兩交易日累計(jì)下跌205元/噸，或5.93%，收報(bào)3254元/噸；菜粕主力1609合約兩日累計(jì)下跌206元/噸或7.03%，收報(bào)2724元/噸。

“從目前的水災(zāi)情況來看，市場的情緒反應(yīng)要大于實(shí)際影響，對于短周期的飼料需求將帶來一定影響，但不至于影響到粕類的供需結(jié)構(gòu)性變化，可能會導(dǎo)致周期性飼料需求迅速減弱。暴雨的影響還需要看持續(xù)性及范圍，是否會進(jìn)一步影響到供需結(jié)構(gòu)變化。”銀河期貨分析師梁勇指出。

國泰君安期貨分析師王智力指出，洪災(zāi)對粕類的整體沖擊力度不大，一方面養(yǎng)殖行業(yè)主要看利潤，這種災(zāi)害性的影響僅僅是短期的，并不改變中長期基本面；另一方面，粕類需求整體影響不大，影響僅僅停留在心理層面，后期重點(diǎn)依舊是供給端的。粕類已經(jīng)進(jìn)入中期調(diào)整階段，后期上行動(dòng)力依舊來自成本端也就是美豆的影響，而美豆目前利多基本面兌現(xiàn)，后期更多的上行動(dòng)力或來自天氣的因素。

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，4月生豬存欄量環(huán)比增加0.6%，能繁母豬存欄環(huán)比增加0.3%。然而豬肉價(jià)格持續(xù)上漲并突破20元/公斤，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄行為帶來的影響也將在下半年有所呈現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，受近日南方強(qiáng)降雨天氣的影響，我國的大豆產(chǎn)量勢必也會有所下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，截至7月1日，國內(nèi)港口的大豆庫存為650.534萬噸，這將會導(dǎo)致我國在下半年對大豆的需求將依賴于國外進(jìn)口，這勢必會加大大豆市場供不應(yīng)求的局面。“生豬價(jià)格對豆粕價(jià)格具有滯后性，因此，養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄行為對豆粕價(jià)格的支撐作用，下半年將有所體現(xiàn)。”英大期貨研究員王獻(xiàn)軍說。

牛市仍在路上

“暴雨影響飼料需求，交通同樣受阻，成交量減少，油廠挺價(jià)心理退卻，無貨停報(bào)廠家增多。菜粕短期內(nèi)行情受到影響，沖高下探，但國產(chǎn)菜籽減產(chǎn)，長江流域基本無菜粕供應(yīng)，供應(yīng)主體仍為沿海菜粕，整體菜粕處于緊張的狀態(tài)，水產(chǎn)需求旺季，基本面存在抗跌因素。”菜粕分析師孔妍認(rèn)為。

李青表示，經(jīng)過連續(xù)兩天的暴跌，連豆粕主力、次主力合約均已下破重要均線支撐位，但考慮到自身供需基本面影響因素未發(fā)生根本變化，技術(shù)面前低支撐猶在，暫不認(rèn)為粕類拐點(diǎn)形成。

“由于市場對于天氣關(guān)注周期尚未結(jié)束，所以斷定粕類牛市結(jié)束還言之過早。”梁勇指出，近期內(nèi)外盤豆類波動(dòng)劇烈，市場更多體現(xiàn)的是商品環(huán)境層面，市場情緒及資金流向等方面的變化。

從基本面來看，梁勇認(rèn)為，全球供需基本并無實(shí)質(zhì)性的變化，當(dāng)前美豆生產(chǎn)形勢理想的狀態(tài)不是近期才出現(xiàn)的，只是市場對于未來不利天氣的預(yù)期升水過多地體現(xiàn)在價(jià)格中，我們雖然不能說當(dāng)前的大幅回調(diào)不合理，但目前市場對天氣的敏感性依舊，在7-8月生長關(guān)鍵期內(nèi)，盤面持續(xù)性回調(diào)或見頂下跌都不具備，所以在此之前美盤不宜過分看空。

不過，與粕相比，有分析師更看好豆油、菜油的未來走勢。“粕類價(jià)格與其說是天氣影響，不如說是油企加工產(chǎn)業(yè)鏈的影響更大，因?yàn)槎蛊伞⒉似芍饕钦ビ偷母碑a(chǎn)品，按現(xiàn)在油粕價(jià)格比，油企榨油利潤低，導(dǎo)致現(xiàn)在很多油企開工率很低，都采取直接進(jìn)口成品油來緩解市場需求，導(dǎo)致油價(jià)偏低，而在油價(jià)偏低的情況下，粕的供應(yīng)因而偏緊。所以按照這樣的邏輯推算，油粕比能讓油企出現(xiàn)利潤時(shí)，才是階段性價(jià)格頂部，而粕一旦轉(zhuǎn)弱，油就該轉(zhuǎn)強(qiáng)了，豆油、菜油目前都在價(jià)格底部，與其追高，不如去做可能補(bǔ)漲的品種。”楓閣資產(chǎn)分析師趙冬梅指出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。