接下來的一周，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和風(fēng)險事件相對較多，可謂是一個超級周，投資者務(wù)必提前系好“安全帶”，數(shù)據(jù)方面，將會迎來美國8月耐用品訂單、歐元區(qū)9月景氣
指數(shù)、中國9月PMI、歐元區(qū)9月CPI數(shù)據(jù)、美國8月PCE物價指數(shù)和美國9月ISM制造業(yè)PMI等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；事件方面，將迎來德國大選后續(xù)影響、日本大選、美聯(lián)儲主席鮑威爾等多位美聯(lián)儲官員講話、歐洲央行行長拉加德等多位歐洲央行官員講話、英國央行央行貝利講話以及美國財長耶倫的講話。
周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)需要重點(diǎn)關(guān)注美國8月份耐用品訂單月率的表現(xiàn)，因?yàn)槟陀闷酚唵卧贕DP中占比較高，因而市場關(guān)注度比較高，對市場的影響也比較大。
美國7月耐用品訂單環(huán)比出現(xiàn)下滑，但仍高于市場預(yù)期。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國7月耐用品訂單環(huán)比初值-0.1％，略高于市場預(yù)期的-0.3％，6月數(shù)據(jù)被修正為0.8％。不含運(yùn)輸設(shè)備的耐用品訂單7月增長0.7％
扣除飛機(jī)的非國防資本耐用品訂單7月環(huán)比增長0％，不及市場預(yù)期的0.5％，6月數(shù)據(jù)被上修至0.7％?？鄢w機(jī)的非國防資本耐用品訂單通常被視為衡量美國商業(yè)投資的指標(biāo)。
耐用品訂單環(huán)比下降0.1％，好于0.3％的預(yù)期降幅，其中主要體現(xiàn)的是商業(yè)飛機(jī)訂單的回落。
盡管不含運(yùn)輸設(shè)備的耐用品訂單超出預(yù)期，但扣除飛機(jī)的非國防資本耐用品訂單7月份保持不變，此前6月份環(huán)比上漲0.7％至1.0％。
這意味著
長達(dá)數(shù)月的資本投資積累戛然而止。
雖然汽車和零部件是訂單業(yè)績出色的助推因素，但在未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的基礎(chǔ)上，訂單仍降至2020年5月以來的最低水平。
目前市場預(yù)計美國8月耐用品訂單月率為0.6％，數(shù)據(jù)公布前偏向給美元提供支撐，對金銀和非美貨幣不利。
周一風(fēng)險事件方面，一方面需要留意歐洲央行行長拉加德向歐洲議會經(jīng)濟(jì)及貨幣事務(wù)委員會發(fā)表的講話；另一方面，需要關(guān)注美聯(lián)儲的幾位票委講話，尤其是美聯(lián)儲“三號人物”、永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯的講話，周一紐約時段，該官員將發(fā)表兩次講話。
此外，對于英國央行行長貝利在專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家學(xué)會發(fā)表的講話，投資者也需要簡單予以留意。
需要提醒的是，9月26日，德國民眾將前往各投票站選舉默克爾的繼任者，民調(diào)顯示最大的可能是產(chǎn)生一個三黨聯(lián)合政府，打破兩德統(tǒng)一后兩黨聯(lián)盟執(zhí)政的傳統(tǒng)。也標(biāo)志著默克爾16年任期的結(jié)束。投資者也需要重點(diǎn)關(guān)注。
最新民調(diào)顯示9月26日的大選選情可能非常膠著，可能出現(xiàn)涉及五個政黨的六種可能聯(lián)盟，而無論最終勝出的聯(lián)盟是什么顏色，都將對歐盟及歐洲央行的未來產(chǎn)生重大影響，隨著默克爾雷厲風(fēng)行的16年任期最終落幕，大選也標(biāo)志著一個全新政治時代的開始。
新冠疫情打破了德國對公共財政嚴(yán)格控制的某些禁忌。無論誰贏得大選，我們都預(yù)計德國財政政策將較過去十年保持寬松，特別是投資開支將進(jìn)一步上升。盡管如此，2020年暫停執(zhí)行的憲法債務(wù)上限有很大可能從2023年開始恢復(fù)。
至于9月26日大選會對金融市場造成嚴(yán)重影響，分析師對此表示懷疑。聯(lián)盟談判可能繁瑣而漫長。從近期的民調(diào)來看，本次大選最有可能的結(jié)果是產(chǎn)生由社民黨（SPD）主導(dǎo)的某種形式的執(zhí)政聯(lián)盟?？梢钥隙ǖ氖?，二戰(zhàn)以來那種由兩黨主導(dǎo)政壇的老派、緊密的政治聯(lián)盟將被更為松散的三黨合作所取代。
周二經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不多，重點(diǎn)關(guān)注中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率。
中國8月工業(yè)企業(yè)利潤可能保持兩位數(shù)的強(qiáng)勁增長，出廠
價格的上漲在很大程度上抵消了工業(yè)增加值的放緩。
彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16％，增幅接近7月份的16.4％。
工業(yè)增加值可能拖累工業(yè)企業(yè)利潤。8月工業(yè)增加值同比增幅從7月的6.4％放緩至5.3％。
但價格可能仍然是一個強(qiáng)有力的支撐因素，8月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比漲幅從7月的9.0％升至9.5％。
周二歐美時段分別留意德國10月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)和美國9月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)，目前市場預(yù)期還比較樂觀，偏向利好股市和商品市場。
事件方面，亞洲時段，留意一下日本央行的會議紀(jì)要。歐洲時段，歐洲央行行長拉加德將再次發(fā)表講話，副行長金多斯和執(zhí)委帕內(nèi)塔也分別發(fā)表講話，投資者需要予以留意，預(yù)計會對歐元產(chǎn)生一些影響。
紐約時段，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾和美國財長耶倫出席美國參議院銀行、住房和城市事務(wù)委員會舉行的聽證會。
美聯(lián)儲主席杰鮑威爾在9月22日利率決議后出現(xiàn)了新聞發(fā)布會，鮑威爾表示可能最早11月開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，到2022年中完成這個過程。美聯(lián)儲官員此前透露越來越傾向于在2022年開始加息。
鮑威爾在美聯(lián)儲政策會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上表示，“可能最早在下一次會議上宣布”減碼。這是指11月2-3日的政策會議。不過他也表示若有需要愿意等更久，并強(qiáng)調(diào)減碼并不意味著加息倒計時開始。
鮑威爾稱：“縮減資產(chǎn)購買的時機(jī)和速度，不會直接傳遞出有關(guān)加息時機(jī)的信號。”他還表示，預(yù)計美聯(lián)儲不會在完成減碼前開始加息。
當(dāng)時鮑威爾的講話偏向鷹派，投資者需要關(guān)注鮑威爾的措辭變化，目前來看，可能偏向進(jìn)一步為11月份宣布縮減購債做準(zhǔn)備，有望給美元提供支撐，利空非美貨幣和金銀走勢。
周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，投資者重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)9月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)。
周三事件方面，多位歐洲央行官員還將陸續(xù)發(fā)表講話，投資者可以尋求歐洲央行進(jìn)一步的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測的更多線索。
周三紐約時段，英國央行行長貝利、日本央行行長黑田東彥、歐洲央行行長拉加德、美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲央行金融論壇小組上發(fā)表講話，投資者也需要重點(diǎn)關(guān)注。
此外，投資者需要留意一下美國EIA原油庫存系列數(shù)據(jù)的變化，此前EIA原油庫存已經(jīng)連續(xù)四周下降，如果原油庫存延續(xù)跌勢，將會進(jìn)一步提振需求前景預(yù)期，有望給油價進(jìn)一步?jīng)_高提供動能；否則，則需要提防夏季需求高峰季之后的需求的萎縮情況。
周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較多，亞洲時段，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注中國9月份的PMI數(shù)據(jù)變化。
中國9月份官方和財新PMI數(shù)據(jù)可能在上個月表現(xiàn)失望的基礎(chǔ)上出現(xiàn)上升。
南京疫情得到控制，建筑活動有所回升，這些都可能推動數(shù)據(jù)走高。
中國9月PMI將受到密切關(guān)注，以尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動在8月弱于預(yù)期后多快可以企穩(wěn)的線索。總體而言，高頻和領(lǐng)先指標(biāo)顯示出一些生產(chǎn)正在恢復(fù)的跡象。分析師預(yù)計消費(fèi)和服務(wù)的增長將更加明顯，得益于疫情受到控制和中秋節(jié)假期的提振。
預(yù)計在7月至8月有所放緩后，官方制造業(yè)PMI將升至50.2。
外部需求仍可能繼續(xù)帶來支撐。作為地區(qū)外貿(mào)晴雨表的韓國出口在9月前20天保持了強(qiáng)勁勢頭。
有分析師預(yù)計，官方非制造業(yè)PMI可能從上個月處于萎縮的區(qū)域升至52.4。
環(huán)比勢頭顯著反彈應(yīng)反映出，在南京疫情受到控制后，一些接觸密集型服務(wù)業(yè)的重新開放。中秋節(jié)假期（9月19-21日）可能為消費(fèi)帶來了額外的支撐。
與此同時，針對基礎(chǔ)設(shè)施投資的政策支持加強(qiáng)，在此背景下建筑業(yè)PMI可能保持強(qiáng)勁。
歐洲時段，投資者需要留意德國9月就業(yè)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)。
紐約時段，投資者需要留意美國二季度GDP終值，重點(diǎn)關(guān)注美國每周初請失業(yè)金人數(shù)的變動，因?yàn)槊绹耐浰皆缫汛虻矫缆?lián)儲的目標(biāo)，美聯(lián)儲和全球金融市場都在關(guān)注美國就業(yè)市場的復(fù)蘇情況，只要未來一個月的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不是很差，預(yù)計很難阻止美聯(lián)儲的縮減購債步伐。
美聯(lián)儲主席鮑威爾已將聯(lián)儲債券購買計劃的初步縮減與9月份若能錄得“相當(dāng)不錯的”就業(yè)增長聯(lián)系在一起，但迄今為止的高頻就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情可能仍在阻礙招聘工作。
其中，勞動力管理公司UKG副總裁Dave Gilbertson說，UKG最新的一份報告顯示，在進(jìn)行聯(lián)邦就業(yè)調(diào)查的那一周，各行業(yè)的輪班工作，從8月到9月“實(shí)際上是按月持平”。
Gilbertson指出，“我們很可能會又一個月過去，卻沒有見到經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測的就業(yè)創(chuàng)造加速情況，職位空缺仍然強(qiáng)勁，但人們?nèi)匀徊辉敢馓厥袌?，無論是由于家庭和育兒義務(wù)、工資和福利要求、改變工作路徑，還是Delta變體感染激增。”
事件方面，仍需重點(diǎn)關(guān)注多位美聯(lián)儲官員尤其是票委的講話。周四紐約時段，美國眾議院專家小組就美聯(lián)儲和財政部的新冠疫情應(yīng)對措施舉行聽證會，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯將參與美聯(lián)儲新冠疫情應(yīng)對措施的討論。
此外，2021年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就經(jīng)濟(jì)發(fā)表講話，2021年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯將參加一項(xiàng)線上活動，投資者都需要予以關(guān)注。
周五亞洲時段，恰逢國慶節(jié)假期，中國金融市場休市，預(yù)計國際市場交投偏于清淡。
但周五歐美時段，將會出爐多個重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。首先歐洲時段將會迎來歐元區(qū)9月份CPI數(shù)據(jù)。
8月份歐元區(qū)通貨膨脹率再次意外上升，達(dá)到2011年底以來的最高水平3％。而價格還將進(jìn)一步上漲，分析師預(yù)計電價和天然氣價格的飆升將推動9月CPI漲幅升至3.5％。分析師還預(yù)計旅游相關(guān)服務(wù)將給物價帶來一定上漲壓力，推動核心通脹率從8月的1.6％升至2％。
歐元區(qū)能源
大宗商品價格大幅上升。今年8月，歐元區(qū)家庭能源成本整體同比上升12.5％。西班牙和意大利受到的影響尤為嚴(yán)重。
過去幾周價格漲幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，更是加劇了上行壓力。具體到各國層面，情況很大程度受到監(jiān)管和定價的影響，一些國家政府還通過減稅來努力緩解價格上漲對家庭的影響。但總的來說，預(yù)計近期價格的上漲將在未來幾個月推高整體通貨膨脹。
上個月旅游相關(guān)服務(wù)價格快速反彈，酒店價格突破2019年8月水平。由于今年旅游相關(guān)服務(wù)價格的季節(jié)性回落可能沒有去年9月更大幅度的下降那么嚴(yán)重，分析師預(yù)計9月份這些因素將再次推高通脹。
非能源工業(yè)品是8月份歐元區(qū)通脹激增的主要推手。這在一定程度上與夏季促銷的時間有關(guān)，8月整體通脹上升0.8個百分點(diǎn)，而服裝類一項(xiàng)就貢獻(xiàn)了大約0.4個百分點(diǎn)。
不過，由于今夏商品價格的下滑普遍來說沒有往年那么多，9月份價格漲幅相比往年也可能更加溫和，進(jìn)而限制通脹預(yù)期中的上漲。但由于全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降闹萍s依然嚴(yán)重，我們的基線預(yù)期是非能源工業(yè)品對通脹的貢獻(xiàn)依然較高。
周五紐約時段，將會迎來美國8月PCE物價指數(shù)和美國9月ISM制造業(yè)PMI，這兩個數(shù)據(jù)的市場關(guān)注度非常高。
市場預(yù)計美國8月PCE物價指數(shù)年率將維持在4.2不變，核心PCE也將維持在3.6％的高位，均遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2％的通脹目標(biāo)，因此影響可能相對小一點(diǎn)。
而對于ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，因?yàn)槭乔罢靶灾笜?biāo)，因此吸引更多的關(guān)注。
9月1日美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國制造業(yè)PMI升至59.9，但就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)降至九個月最低，可能歸因于仍缺少工人。
盡管受疫苗接種推動，支出正從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，但制造業(yè)仍表現(xiàn)不錯。包括計算機(jī)和電子產(chǎn)品、化工產(chǎn)品和運(yùn)輸設(shè)備在內(nèi)的六大制造業(yè)都錄得溫和至強(qiáng)勁增長。
8月ISM調(diào)查中的前瞻性指標(biāo)新訂單分項(xiàng)指數(shù)反彈至66.7，此前連續(xù)兩個月下滑。在18個制造業(yè)部門中，家具及相關(guān)產(chǎn)品、機(jī)械和電氣設(shè)備、家用電器和零部件等14個部門的新訂單出現(xiàn)增長。只有非金屬礦產(chǎn)部門報告下降。
原材料短缺推高了制造商和消費(fèi)者價格。但似乎已能看到隧道盡頭的光亮。ISM調(diào)查中衡量供應(yīng)商向制造商交貨表現(xiàn)的指標(biāo)在8月進(jìn)一步放緩，表明交貨速度有所改善。
衡量制造業(yè)投入價格的指標(biāo)從7月的85.7降至79.4，為八個月最低。這一指標(biāo)在6月創(chuàng)下92.1的紀(jì)錄高位。這是通脹可能已經(jīng)見頂?shù)挠忠慧E象。
目前市場預(yù)計美國9月ISM制造業(yè)PMI為59.5，盡管略低于8月的59.9，但仍反映美國經(jīng)濟(jì)暫時仍處于較好的擴(kuò)張狀態(tài)。
?。绹鳬SM制造業(yè)PMI歷史表現(xiàn)一覽）
接下來的一周，除了以上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和風(fēng)險事件，投資者還需要對日本的大選、全球新冠疫情和國際貿(mào)易局勢等相關(guān)消息予以關(guān)注。
本文源自匯通網(wǎng)
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
