時至今日,就在我們還為華北深加工玉米收購價(jià)一舉突破2000元/噸大關(guān)的“瘋漲”而大跌眼鏡之際,隨著超期玉米定向拍賣的持續(xù)進(jìn)行,華北玉米市場供需基本面也悄然發(fā)生變化,目前其價(jià)格沖高勢頭開始減弱,同時國家超期儲存玉米拍賣成交有所回歸理性,成交均價(jià)多數(shù)較上周下跌,山東均價(jià)跌幅較大,不難看出在市場糧源供應(yīng)有所增加情況下,市場主體采購心理漸趨理性。具體分析如下:
華北玉米價(jià)格沖高勢頭減弱
6月下旬以來由于超期定向玉米和移庫輪換持續(xù)到廠,同時部分東北玉米流向華北,進(jìn)一步緩解華北市場玉米緊張局面,其價(jià)格繼續(xù)沖高勢頭開始有所減弱。截止目前,山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠價(jià)1920-2060元/噸,河北石家莊地區(qū)收購價(jià)1820元/噸,河南鶴壁地區(qū)收購價(jià)1880元/噸,均與上周末基本持平,同時值得一提的是,小麥替代日益升高也是促使華北玉米價(jià)格漲勢放緩的重要原因。據(jù)了解,截止6月13日全國冬小麥已收獲28038萬畝,麥?zhǔn)者M(jìn)度超過八成,由于新麥在抽穗揚(yáng)花和收割期經(jīng)歷降水大面積爆發(fā)芽麥,難以達(dá)到入庫標(biāo)準(zhǔn),導(dǎo)致今年新麥?zhǔn)召彸掷m(xù)遇冷,價(jià)格低位運(yùn)行,其替代玉米優(yōu)勢不斷顯現(xiàn),目前華北周邊用糧企業(yè)已積極詢購新麥,有關(guān)部門暫估今年新麥替代數(shù)據(jù)或在1200-1500萬噸之間。
超期臨儲玉米競拍回歸理性
上周(6月21-22日)國家計(jì)劃銷售超期儲存和席茓囤玉米450.3萬噸,實(shí)際成交232.4萬噸,較上周的312.07萬噸明顯下降,成交率51.61%,較上周的69.57%下降18個百分點(diǎn)。本期多個省份成交均價(jià)較上周下降,尤其是華北地區(qū),但華北地區(qū)仍是競爭最激烈的地區(qū),成交率超過95%,而冀魯豫三省成交溢價(jià)較上周下降80-140元/噸,顯示市場趨于理性。其中河北成交42.0萬噸,成交率97.21%,成交均價(jià)1599元/噸,上周為1736元/噸;山東成交14.7萬噸,成交率100%,成交均價(jià)1706元/噸,上周為1807元/噸;河南成交29.7萬噸,成交率89.48%,成交均價(jià)1492元/噸,上周為1577元/噸。相比之下東北地區(qū)投放量增加,吉林繼續(xù)保持了較高成交率,該省2013年產(chǎn)玉米繼續(xù)幾乎全部成交且成交均價(jià)較上周提高,吉林2013年玉米實(shí)際成交70.2萬噸,較上周增加15.4萬噸,成交率99.73%,成交均價(jià)1623元/噸,上周成交均價(jià)為1584元/噸。上周超期存儲和蓆茓囤玉米定向拍賣投放量為450萬噸,但地區(qū)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化,東北地區(qū)投放量大幅增加,關(guān)內(nèi)地區(qū)尤其是華北地區(qū)投放量明顯減少,由于華北跨省移庫玉米逐漸耗盡,本周華北地區(qū)投放量或?qū)⑦M(jìn)一步減少,華北地區(qū)用糧企業(yè)將不得不采購東北地區(qū)玉米,在不考慮品質(zhì)差異的情況下上周吉林2013年產(chǎn)蓆茓囤存儲玉米成交均價(jià)1623元/噸,加上各種費(fèi)用運(yùn)抵華北的價(jià)格在1900元/噸左右,與目前華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米進(jìn)廠均價(jià)基本持平。
深加工企業(yè)玉米缺口已不大
據(jù)了解,目前華北地區(qū)2012年產(chǎn)跨省移庫玉米余量已經(jīng)不多,過去4周河北累計(jì)成交2012年產(chǎn)移庫玉米126.5萬噸,2012年產(chǎn)移庫玉米已經(jīng)幾乎完全投放,其中山東累計(jì)成交134.9萬噸,2012年產(chǎn)移庫玉米僅余數(shù)萬噸;河南累計(jì)成交99.2萬噸,2012年產(chǎn)移庫玉米剩余30多萬噸;山西累計(jì)成交40.0萬噸,2012年產(chǎn)移庫玉米已經(jīng)幾乎完全成交。華北地區(qū)2013年產(chǎn)跨省移庫玉米自4月份開始以輪換形式進(jìn)入市場,截至目前僅有少量玉米仍在貿(mào)易商手中,其余大部分已經(jīng)被用糧企業(yè)采購?fù)戤?,華北地區(qū)2014年產(chǎn)跨省移庫玉米還未進(jìn)行銷售,不過總量很少,不足100萬噸,無法作為后期的主要糧源。
在農(nóng)戶余糧已經(jīng)耗盡的情況下,后市華北地區(qū)可供銷售的玉米僅為跨省移庫玉米,若不計(jì)貿(mào)易商手中的2013年產(chǎn)玉米,2012、2014年產(chǎn)玉米僅100多萬噸。目前距離華北地區(qū)新玉米大量上市仍有近3個月時間,后期企業(yè)糧源僅為自有玉米庫存和跨省移庫玉米,監(jiān)測顯示,華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫存普遍在1個月左右,加上過去幾周拍賣的2012年產(chǎn)移庫玉米,庫存可接近2個月時間,加上華北早熟玉米以及兩湖地區(qū)較早上市的玉米,本年度缺口已經(jīng)不大,而飼料企業(yè)玉米庫存低于深加工企業(yè),加上此前拍賣的2012年產(chǎn)移庫玉米的品質(zhì)不理想,企業(yè)競買量低于深加工企業(yè),總體庫存僅1個多月,后市存在一定缺口。
深加工企業(yè)理論效益水平暴增
6月下旬以來國內(nèi)玉米淀粉價(jià)格保持高位,蛋白粉和纖維局部出現(xiàn)回調(diào),截止目前,吉林長春地區(qū)蛋白含量60%玉米蛋白粉出廠價(jià)4980元/噸,與上周末基本持平;河北邢臺地區(qū)出廠價(jià)4920元/噸,較上周末下跌180元/噸;山東濰坊地區(qū)出廠價(jià)5040元/噸,與上周末基本持平。部分地區(qū)蛋白粉價(jià)格小幅下跌主要是受到豆粕價(jià)格小幅走低的影響,同時吉林玉米淀粉理論加工盈利約309元/噸,山東淀粉加工利潤約202元/噸,玉米酒精價(jià)格保持穩(wěn)定,國產(chǎn)DDGS報(bào)價(jià)持平,黑龍江酒精加工利潤440元,雖然玉米成本降低,但低拍賣玉米品質(zhì)和供應(yīng)量抑制企業(yè)生產(chǎn)開機(jī),估算近一周淀粉行業(yè)開工率為68%,酒精行業(yè)開工率為53%。
綜上所述,在經(jīng)歷連續(xù)幾周臨儲超標(biāo)玉米拍賣之后,目前華北地區(qū)用糧企業(yè)競拍回歸理性,成交均價(jià)較上周普遍有所下降,其中山東地區(qū)均價(jià)下降80元/噸,對深加工理論效益具有明顯抬升作用,不過國家控盤玉米投放和華北城市環(huán)保規(guī)劃等均抑制深加工行業(yè)開機(jī)率水平,因此短期在國內(nèi)玉米和豆粕價(jià)格高位振蕩的影響下,玉米加工產(chǎn)品也將同步高位調(diào)整。與此同時,不論從華北玉米市場價(jià)格陸續(xù)突破2000元/噸以后漲勢放緩,部分糧商見好就收積極預(yù)售,還是臨儲玉米定向拍賣成交價(jià)格明顯走低來看,當(dāng)前華北玉米市場價(jià)格繼續(xù)大幅上行的空間正在被壓縮,后市尤其需要關(guān)注飼料企業(yè)新季小麥替代的數(shù)量和比例情況,只不是秋糧上市前國家“控盤格局”依舊存在,目前還未到真正“看跌”之時,但是對于玉米現(xiàn)貨市場后市仍需保持一份理性為好。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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