發(fā)生了什么?黑色系期貨集體暴漲,限產(chǎn)背景下,焦炭為何如此強(qiáng)勢(shì)
發(fā)布時(shí)間:2021-08-23 11:13
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財(cái)聯(lián)社8月23日訊,今日,黑色系迎來(lái)久違的暴漲,鄭煤、焦煤以及焦炭期貨主力盤(pán)中均觸及漲停。
消息面上,據(jù)期貨日?qǐng)?bào),一位消息人士稱,焦煤焦炭漲停是因?yàn)橛邢⒎Q因核酸檢測(cè)溯源,甘其毛都口岸海關(guān)接
巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進(jìn)口兩周。據(jù)了解,該情況基本屬實(shí),截止目前蒙方司機(jī)已開(kāi)始停止核酸檢測(cè),自今天起將暫停蒙煤入境通關(guān),但具體是否暫停兩周仍有待觀察。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2021年7月份,我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量279.97萬(wàn)噸,為2020年4月份以來(lái)的最低值,環(huán)比下降10.53%;
生鐵日均產(chǎn)量235.0萬(wàn)噸,環(huán)比下降7.0%;
鋼材日均產(chǎn)量358.1萬(wàn)噸,環(huán)比下降11.0%。
值得關(guān)注的是,在需求受限的情況,焦炭確走出了一輪上漲行情。自本月初第一輪提漲120元/噸后,目前已經(jīng)提漲了五輪,累積上漲600元/噸。
在壓產(chǎn)背景下以及生鐵產(chǎn)量大幅下降情況下,焦炭
價(jià)格卻一路飆漲,是什么原因支撐了焦炭上漲?
華泰期貨認(rèn)為,主要有以下幾點(diǎn)原因:
①焦煤供給不足,國(guó)內(nèi)增產(chǎn)有限、進(jìn)口受限
2021年上半年國(guó)內(nèi)焦煤進(jìn)口依舊形成同比大幅下降,今年1-6月份較去年同期進(jìn)口焦煤減少1581萬(wàn)噸,而我國(guó)全年進(jìn)口焦煤僅7000多萬(wàn)噸左右,僅上半年國(guó)內(nèi)進(jìn)口減量就占到全年進(jìn)口的23%左右,缺口明顯。預(yù)計(jì)下半年,焦煤進(jìn)口的資源補(bǔ)充仍然乏力,不排除進(jìn)口仍呈現(xiàn)同比大降的態(tài)勢(shì)。
②焦炭自身生產(chǎn)受限,產(chǎn)量難以有效釋放
2020年焦炭行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模的落后產(chǎn)能淘汰,據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)2020年全國(guó)已淘汰焦化產(chǎn)能6154.6萬(wàn)噸,新增3637.5萬(wàn)噸,凈淘汰2517.1萬(wàn)噸,2021年則成為焦炭新增產(chǎn)能的關(guān)鍵年份,截止7月23日全國(guó)已淘汰焦化產(chǎn)能1311萬(wàn)噸,新增3311萬(wàn)噸,凈新增2000萬(wàn)噸。受?chē)?guó)家政策影響,下半年據(jù)悉
山西等地計(jì)劃暫停在建和未建的焦化產(chǎn)能,對(duì)于新增產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。
③焦炭出口同比大增,進(jìn)一步加劇了焦炭供需缺口
據(jù)華泰期貨研究院統(tǒng)計(jì),1-6月份海外粗鋼產(chǎn)量同比增加6677萬(wàn)噸,增速達(dá)17.9%,海外粗鋼消費(fèi)同比增加7568萬(wàn)噸,增速達(dá)16.4%,與此同時(shí)也帶來(lái)海外對(duì)于焦煤需求的增加,據(jù)煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)1-6月份印度焦煤進(jìn)口量同比增加538萬(wàn)噸,隨著供給恢復(fù),6月份日本與韓國(guó)焦煤進(jìn)口量也實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。
進(jìn)出口方面,由于海外
鋼鐵業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇,1-7月份我國(guó)累計(jì)凈出口焦炭319萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)221%,焦炭出口同比大增進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)焦炭供需缺口,目前看海外需求依然強(qiáng)勁,出口形勢(shì)有望保持大幅增長(zhǎng)。
④焦化利潤(rùn)不佳,推動(dòng)價(jià)格上漲,庫(kù)存低位,補(bǔ)庫(kù)較難
目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫(kù)存都處于歷史絕對(duì)低位,同時(shí)鋼廠利潤(rùn)尚可,被動(dòng)接受焦化廠提張,隨著庫(kù)存繼續(xù)去化,焦化廠有望繼續(xù)提張。
華泰期貨表示,根據(jù)國(guó)家提出的壓減粗鋼產(chǎn)能目標(biāo),焦炭需求還有一進(jìn)步下降空間,有望緩解當(dāng)前供不應(yīng)求格局,但也需注意供給端擾動(dòng)因素,隨著山西開(kāi)展能源雙控,導(dǎo)致在產(chǎn)焦化產(chǎn)能開(kāi)始受到波及并且范圍將陸續(xù)擴(kuò)大。另外對(duì)于下半年的大量在建產(chǎn)能,都可能推后投產(chǎn)。
從交易策略來(lái)講,在焦煤進(jìn)口同比仍在下降,焦炭出口同比大增的情況下,消費(fèi)減量恐不足扭轉(zhuǎn)供需缺口(需密切跟蹤壓產(chǎn)實(shí)施力度),仍然建議逢低做多焦炭策略,或者針對(duì)粗鋼壓產(chǎn)的不確定性,多配雙焦空配
鐵礦,是較好的套利組合策略。需注意庫(kù)存的變化和供需錯(cuò)配的時(shí)間,以及壓產(chǎn)實(shí)施力度對(duì)后市行情起到關(guān)鍵作用。
國(guó)泰君安期貨則表示,從焦煤現(xiàn)貨的情況來(lái)看,7月以來(lái),焦煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上升,原因在于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量受到核定產(chǎn)能的限制,增量有限。而進(jìn)口方面,澳大利亞的煤炭進(jìn)口暫停,蒙古煤炭進(jìn)口受到新冠疫情影響,通關(guān)量位于低位,使得國(guó)內(nèi)
煉焦煤的供應(yīng)極為緊張。焦炭現(xiàn)貨方面,焦炭現(xiàn)貨第5輪提漲落地,帶動(dòng)港口焦炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲。 從庫(kù)存來(lái)看,
青島港和
日照港焦炭庫(kù)存位于近幾年低位,交割資源有限總體來(lái)看,目前焦煤、焦炭現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)格局難以改變,但焦煤、焦炭的絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)處于高位,操作上建議輕倉(cāng)操作。來(lái)源:財(cái)聯(lián)社
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。