豆粕沖高跳水 是休整還是拐點？

上周USDA發(fā)布5月份供需報告后，帶動豆類市場大幅拉漲，豆粕期貨和現(xiàn)貨仍舊保持高位偏強運行，目前北方地區(qū)現(xiàn)貨價格已超3000元/噸，兩廣等南方地區(qū)價格也突破2900元/噸，各地較4月中旬上漲約490-520元/噸。不過，18日豆粕期貨主力合約突破2900元/噸之后出現(xiàn)沖高跳水，似乎顯示調(diào)整風(fēng)險加大。在價格連續(xù)上漲之后，目前豆粕的供求關(guān)系究竟如何，市場是否受到替代品進口政策等其他因素影響，價格調(diào)整的風(fēng)險會有多大？上述問題成為市場關(guān)注和擔(dān)心的話題。

供應(yīng)方面：豆粕庫存不增反降

從4月份開始，市場開始擔(dān)憂進口大豆到港的放量，尤其是對5-7月，市場普遍預(yù)期月均大豆到港可能達到750-850萬噸，這也是前期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨疲軟不如期貨市場表現(xiàn)的主要原因。但此次豆類市場大漲，正是源于4月上旬。如今5月過去大半，市場擔(dān)憂的大豆到港也始終沒有對價格形成實質(zhì)性壓力。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截止上周五（5月13日），國內(nèi)主要地區(qū)油廠大豆庫存總量約353萬噸，較前一周小幅下降，油廠大豆庫存屬于偏高水平，略高于2016年目前位置周度平均水平342萬噸；而豆粕庫存則僅為56萬噸，較前一周下降4萬噸，這是今年的次低水平，僅高于春節(jié)之后油廠的庫存水平。此外，油廠豆粕未執(zhí)行合同達到350萬噸，是今年的次高水平，僅低于5月6日當(dāng)周水平。