財(cái)經(jīng)觀察：原油凍產(chǎn)協(xié)議難成　對(duì)美經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響或加大

上周末２３個(gè)產(chǎn)油國(guó)未能在卡塔爾首都多哈就凍結(jié)石油產(chǎn)量達(dá)成協(xié)議。美國(guó)分析人士認(rèn)為，在全球原油產(chǎn)量供大于求的局面下，中東產(chǎn)油國(guó)分歧巨大，年內(nèi)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的可能性不大，油價(jià)恐將進(jìn)一步走低，對(duì)美油氣產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)造成一定負(fù)面影響。

年內(nèi)凍產(chǎn)協(xié)議難成

美國(guó)卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)能源與環(huán)境項(xiàng)目主任德博拉·戈登告訴記者，目前在中東地區(qū)有很多因素可能導(dǎo)致原油產(chǎn)量增加或者提升市場(chǎng)對(duì)原油產(chǎn)量增加的預(yù)期。

今年１月，歐盟和美國(guó)宣布解除對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)制裁后，伊朗就宣布將在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)日均原油出口增加１００萬桶，以恢復(fù)到制裁前的產(chǎn)出水平。伊朗石油部長(zhǎng)贊加內(nèi)近日重申，伊朗不會(huì)放棄恢復(fù)其在國(guó)際原油市場(chǎng)的份額和產(chǎn)出。

曾在油氣行業(yè)工作３０余年的布魯金斯學(xué)會(huì)能源安全和氣候項(xiàng)目負(fù)責(zé)人查爾斯·埃賓格爾告訴記者，此次多哈會(huì)議前他就認(rèn)為凍產(chǎn)協(xié)議無法達(dá)成，因?yàn)樯程叵Ｍ鲊?guó)把原油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在今年１月份水平，而伊朗無法接受。他預(yù)計(jì)，由于伊朗與沙特不僅在原油產(chǎn)量上有巨大分歧，在解決也門、敘利亞和伊拉克等問題上同樣分歧嚴(yán)重，今年內(nèi)產(chǎn)油國(guó)不會(huì)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議。

戈登也認(rèn)為產(chǎn)油國(guó)今年達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的可能性很小。他說，本輪油價(jià)下跌的根本原因是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、原油需求不旺，而今年全球經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)難改，即使產(chǎn)油國(guó)達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議也不一定能抬升油價(jià)。

對(duì)美油氣產(chǎn)業(yè)影響待觀察

分析人士認(rèn)為，在全球原油需求依舊疲弱的背景下，產(chǎn)油國(guó)無法達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，國(guó)際油價(jià)下行壓力進(jìn)一步加大，美國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)壓力增大，但中長(zhǎng)期影響可能并不大。

據(jù)美國(guó)律所Ｈａｙｎｅｓ＆Ｂｏｏｎｅ統(tǒng)計(jì)，自２０１４年夏國(guó)際油價(jià)開始下跌以來，北美地區(qū)有６０家油氣公司申請(qǐng)破產(chǎn)。另?yè)?jù)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所今年２月份的報(bào)告，今年美國(guó)三分之一的油氣生產(chǎn)商存在很高的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

戈登認(rèn)為，油價(jià)若進(jìn)一步下行，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)遭受的損失會(huì)更大。但油價(jià)下行也逼迫一些公司進(jìn)一步提高開采效率，而且低油價(jià)能在一定程度上刺激原油消費(fèi)、推升未來油價(jià)，所以從中長(zhǎng)期看美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)并不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)下跌而嚴(yán)重受損。

戈登說：“本輪油價(jià)下跌可能會(huì)改變?cè)撔袠I(yè)的某些公司，但不會(huì)改變美國(guó)頁(yè)巖油資源和這個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。”

埃賓格爾也認(rèn)為，為適應(yīng)全球原油需求增長(zhǎng)放緩，２０１５年以來油氣產(chǎn)業(yè)已大幅削減了油氣開采領(lǐng)域投資，這意味著未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)全球原油供給會(huì)開始下降。如果沙特不再為了政治目的和捍衛(wèi)市場(chǎng)份額而繼續(xù)保持高產(chǎn)量，２０１７年晚些時(shí)候全球原油供需有可能達(dá)到平衡，從而推升油價(jià)上行。

對(duì)美經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響或加大

通常而言，低油價(jià)被認(rèn)為利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。一方面，油氣產(chǎn)業(yè)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的比重并不高，約為８％；另一方面，油價(jià)大幅下降，非能源類企業(yè)和普通家庭能源開支會(huì)隨之下降，從而刺激這些企業(yè)投資和擴(kuò)大居民其他消費(fèi)。

但是，隨著本輪油價(jià)下跌持續(xù)時(shí)間越來越長(zhǎng)，油氣及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資迅速減少，裁員不斷增加，加上金融危機(jī)顯著增強(qiáng)了美國(guó)消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄習(xí)慣，低油價(jià)在擴(kuò)大美國(guó)民眾消費(fèi)方面的作用弱化，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用降低。

去年１月份，摩根大通預(yù)計(jì)，低油價(jià)可為２０１５年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)０．７個(gè)百分點(diǎn)。今年１月份，摩根大通則認(rèn)為，低油價(jià)拖累去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)０．３個(gè)百分點(diǎn)，且低油價(jià)對(duì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)只有０．１個(gè)百分點(diǎn)。

埃賓格爾的預(yù)測(cè)更加負(fù)面。他認(rèn)為，今年美國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)大裁員及投資銳減可能拉低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)０．２個(gè)百分點(diǎn)，算上關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)可能拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)０．５個(gè)百分點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。