易盛農(nóng)期指數(shù)漲勢(shì)趨緩

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)在權(quán)重品種的帶動(dòng)下繼續(xù)小幅回升，截至3月25日，易盛農(nóng)期指數(shù)報(bào)收于990.81點(diǎn)。

權(quán)重品種方面，菜粕上周大幅上漲，市場(chǎng)預(yù)期菜粕后期供應(yīng)格局偏緊，菜粕表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕。受去年我國(guó)政府調(diào)整油菜籽收購(gòu)政策的影響，今年長(zhǎng)江流域油菜播種面積較上年度下降超30%，同時(shí)受惡劣天氣影響，今年國(guó)產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量將繼續(xù)明顯下降。另外，前期我國(guó)油菜籽進(jìn)口政策也遭遇國(guó)家有關(guān)部門(mén)的調(diào)整，諸多因素導(dǎo)致未來(lái)我國(guó)菜粕市場(chǎng)供應(yīng)總體上呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)。

菜油上周大幅波動(dòng)，美豆油、馬來(lái)西亞棕櫚油周三開(kāi)始觸頂回落，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)也隨之下跌。上周，菜油拍賣(mài)成交率達(dá)到78%，對(duì)于市場(chǎng)造成一定的心理壓力。我們對(duì)于油脂市場(chǎng)依然維持中長(zhǎng)線(xiàn)看好的觀點(diǎn)，后市待原油市場(chǎng)企穩(wěn)后，油脂仍有望繼續(xù)上漲。

籽棉收購(gòu)幾乎停止，基本無(wú)報(bào)價(jià)和成交，山東皮棉售價(jià)維持在11600—12100元/噸左右，紡織企業(yè)庫(kù)存較低、隨用隨買(mǎi)，下游紗線(xiàn)庫(kù)存較高，常規(guī)紗出貨緩慢。港口紗線(xiàn)庫(kù)存增加，內(nèi)外紗價(jià)維持倒掛，進(jìn)口動(dòng)能有所減弱。此外，近期拋儲(chǔ)逐漸提上議程，隨著時(shí)間臨近，國(guó)內(nèi)加工廠普遍降價(jià)銷(xiāo)售以回籠資金，紗廠維持較低原料庫(kù)存，預(yù)計(jì)鄭棉將依舊維持弱勢(shì)。

近期，國(guó)際糖價(jià)持續(xù)反彈，受外盤(pán)帶動(dòng)，鄭糖大幅上漲后有所回落。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量下調(diào)至880萬(wàn)噸，但依舊供大于求，在目前價(jià)格下，預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)糖暫時(shí)不會(huì)拋向市場(chǎng)，供應(yīng)壓力大減。許多中小食品加工廠關(guān)閉，消費(fèi)有所下降，北方加工糖廠不斷增加，使得銷(xiāo)區(qū)逐漸成為產(chǎn)區(qū)。南北方產(chǎn)銷(xiāo)倒掛迫使許多糖商使用走私糖，在嚴(yán)控走私的情況下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)偏向于緊平衡，預(yù)計(jì)白糖維持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

綜上所述，權(quán)重品種漲跌互現(xiàn)，易盛農(nóng)期指數(shù)短期內(nèi)或繼續(xù)振蕩反彈，不過(guò)，疲軟的需求將在一定程度上限制其反彈空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。