鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市維穩(wěn)調(diào)整為主（10.26-10.30）

◇趨勢預(yù)判 ：港口庫存激增至1.27億噸，礦山發(fā)運和港口貿(mào)易出貨積極，雖當(dāng)前普指維持116高位，但市場成交低迷，恐高情緒濃重，鋼廠無大量補庫計劃，導(dǎo)致礦價上漲乏力、下跌可期。但鋼材短期反彈，或?qū)拥V價階段性回漲，整體看礦價走勢短強長弱。預(yù)計下周普指在120美金附近運行。

　　進口礦：普指回到115美金上方震蕩。短期成材需求放量帶動礦價止跌回漲，配合澳巴礦山發(fā)運暫時下降利多，遠(yuǎn)期市場看空預(yù)期有所緩解；但鋼廠當(dāng)前無大量儲備庫存計劃，詢盤目標(biāo)依舊以性價比資源為主。預(yù)計下周普指在120美金附近運行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉市場穩(wěn)中偏弱運行，外礦趨弱但內(nèi)粉由于資源偏緊，商家心態(tài)堅挺。但各地環(huán)保限產(chǎn)操作頻起，利空鐵礦，鋼企多觀望，補庫操作謹(jǐn)慎。下周看，山東、安徽大礦將有10-20的下跌幅度，內(nèi)粉商家受鋼企打壓，也將難以挺價出現(xiàn)下調(diào)。預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中偏弱運行，幅度10-20元。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場偏強為主。普指在115美金附近震蕩，商家多維持觀望，由于環(huán)保限產(chǎn)，唐山鋼企大幅下壓，致使貿(mào)易商不敢貿(mào)然采購，并且灑河、三屯礦選多停產(chǎn)中且執(zhí)行較為嚴(yán)格，資源供應(yīng)減少，加之運輸受阻，市場整體成交低迷；而東北地區(qū)，由于天氣轉(zhuǎn)冷，鋼企一直在陸續(xù)冬儲，等后續(xù)冬儲完成，不排除有降價的可能；山西地區(qū)由于最近貨源偏少，選廠價格堅挺，個別地區(qū)加價5元。并且因限產(chǎn)鋼企對燒結(jié)的外購需求加大，集中在秦皇島、唐山和石家莊采購；近日云南地區(qū)同樣面臨資源偏緊狀態(tài)，主要在于外圍口岸不開，緬甸、瑞麗等地貨進不來，本地礦山鐵精粉都已定完，市場出現(xiàn)供不應(yīng)求。預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中觀望運行，個別有10元左右的調(diào)整幅度。

　　2.進口礦方面

　　本周普指回到115美金上方震蕩。短期成材需求放量帶動礦價止跌回漲，配合澳巴礦山發(fā)運暫時下降利多，遠(yuǎn)期市場看空預(yù)期有所緩解；但鋼廠當(dāng)前無大量儲備庫存計劃，詢盤目標(biāo)依舊以性價比資源為主。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪810-820元/噸、PB粉865-875元/噸、63%巴粗870-880元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦715-725元/噸、65%卡拉加斯粉990-1000元/噸。本周45個港口進口鐵礦庫存為12763.25，較上周增347.67；澳礦6030.02增171.9，巴西礦3938.95增238.57（單位：萬噸）價格方面，盡管中品粉礦溢價承壓，但仍然有部分鋼廠將低品和高品粉礦混合使用。目前這些鋼廠優(yōu)先使用高低品混合粉礦，其次才會考慮單獨使用中品粉礦。鋼廠由于鋼材利潤問題，不得不縮減采購成本。例如在當(dāng)前焦炭成本高企的情況下，盡管印度粉礦含鋁量略高，但規(guī)模較小的鋼廠仍優(yōu)先考慮品味較低的印粉，畢竟便宜才是硬道理。不過低品粉的供應(yīng)也不少，而且還有繼續(xù)增加的勢頭，未來中、低品粉礦價差的縮小可能會停止。港口方面，盡管盤面出現(xiàn)反彈，但港現(xiàn)流動性依舊不足，這主要因為鋼廠并不急于補充庫存。另外唐山空氣質(zhì)量惡化，政府加大了環(huán)保限產(chǎn)的力度，這也抑制了鋼廠對鐵礦石的需求。塊礦雖說在環(huán)保嚴(yán)苛條件下是需求提升的關(guān)鍵期，但可惜的是焦炭價格昂貴，生料消耗焦炭又多，鋼廠更愿意使用球團而非塊礦。預(yù)計下周普指在120美金附近運行。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購整體偏弱10-30調(diào)整。周內(nèi)普指圍繞115美金左右震蕩，商家多維持觀望。唐山市場不溫不火，環(huán)保限產(chǎn)督促加嚴(yán)，礦選生產(chǎn)及走貨運輸均受影響，唐山鋼企普遍下調(diào)價格，鑫達降30，建龍、寶泰降20。遼寧市場，鋼廠采購節(jié)奏放緩，市場心態(tài)緩和，選礦出貨意愿不高，若后期鋼廠壓價本地價格有走低可能。山東地區(qū)，上周礦鋼協(xié)商跌10，本周普指偏弱震蕩，預(yù)計周末價格或?qū)⑾抡{(diào)。隨著鋼價走高，短期成材需求走弱的看跌情緒似乎略有消退，這也帶動了礦石價格反彈，預(yù)計下周內(nèi)粉市場穩(wěn)中個調(diào)10元左右。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　北京時間2020年10月29日，澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2020年第三季度（2021澳大利亞財年Q1）運營報告，報告顯示：

　　產(chǎn)量方面：三季度FMG鐵礦石加工量達4600萬噸，環(huán)比增加8%，同比增加2%；

　　發(fā)運量方面：三季度FMG鐵礦石發(fā)運量達4430萬噸，環(huán)比下降6%，同比增加5%；

　　分品種發(fā)運及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看：其旗艦產(chǎn)品混合粉（FMG Blended Fines）發(fā)運量達1770萬噸，占總發(fā)運量的40%；超特粉（Super Special Fines）發(fā)運量達1430萬噸，占總發(fā)運量的32%；西皮爾巴拉粉（West Pilbara Fines）發(fā)運量為450萬噸，占比為10%；國王粉發(fā)運量為370萬噸，占比8%； FMG塊發(fā)運量為390萬噸，占比為9%。

　　財務(wù)方面：三季度FMG的C1現(xiàn)金成本為12.74美元/濕噸，環(huán)比下降2%，同比下降2%。

　　3.期礦市場動態(tài)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。