國內(nèi)鐵礦石需求放緩失去漲價空間

受舉辦世園會影響，唐山市的鋼鐵企業(yè)已接到通知，從4月末到10月要關(guān)門停產(chǎn)，以便降低世界園藝博覽會期間的污染。此前，唐山市當局敦促該市鋼鐵企業(yè)搶在停產(chǎn)前增加產(chǎn)量，導(dǎo)致它們爭先恐后購買鐵礦石。鐵礦石是煉鋼的關(guān)鍵原料。成為本周鐵礦石價格飆升的主要原因之一。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，此前國內(nèi)鋼材庫存量已經(jīng)降至歷史低位水平，本身就有補庫存的需要。中國鋼 鐵工業(yè)協(xié)會公布的重點企業(yè)鋼材庫存數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，鋼材庫存量已從去年6月下旬的歷史最高紀錄1745萬噸降至1201萬噸，創(chuàng)2013年2月 上旬以來的最低水平。年后隨著經(jīng)濟政策尤其是兩會政策的落地，房地產(chǎn)行業(yè)前景也更為明朗，促進了鋼貿(mào)商補庫存的力度。

　　截至2月29日，鋼材庫存開始大幅回升至1379萬噸，較節(jié)前的低點增長約15%。貿(mào)易商補庫存的行為在很大程度上促進了鋼價的大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼HRB40020MM全國平均價格自2月15日開始上漲，從1988元/噸漲至3月8日的最高2512元/噸，短短17個交易日，上漲了524元/噸，漲幅高達26%。隨著鋼廠利潤好轉(zhuǎn)、開工率提升，鐵礦石需求也將繼續(xù)增加，鐵礦石價格同步上漲。

　　但是，從較長的周期來看，鋼鐵是典型的產(chǎn)能絕對過剩行業(yè)，中國在“十三五”期間要對鋼鐵等過剩產(chǎn)業(yè)進行“去產(chǎn)能、去庫存”，很多鋼企心存僥幸希望熬過周期性調(diào)整，這并不現(xiàn)實。目前全球經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，刺激內(nèi)需變得比以往更加困難。

　　國家統(tǒng)計局3月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長5.4%，增速創(chuàng)2008年11月以來最低。隨著我國經(jīng)濟進入中高速增長的新常態(tài)和戰(zhàn)略調(diào)整期，鋼材實際消費量必將下降，這就使得國內(nèi)對鐵礦石的需求也會下降。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年鐵礦石進口數(shù)量的增長幅度僅為2.17%，遠低于2014年的增長13.80%及2013年的增長10.20%。這在一定程度上表明國內(nèi)對于鐵礦石的需求有放緩的跡象。

　　政府對樓市實行的這一系列政策，降低了購房負擔和門檻，市場迅速形成房價上漲的“一致預(yù)期”。 3月1日，深圳市規(guī)劃和國土資源委員會發(fā)布的2月樓市數(shù)據(jù)顯示：2月新建商品住宅成交5410套，同比增長183.24%;新房成交均價為48095元/ 平方米，同比增長72.12%。市場普遍預(yù)期中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機會助推鋼材和鐵礦石上漲。

　　但是，本次房地產(chǎn)市場的上漲是靠信用擴張推動的，這里面是有很大問題的。具體來說，就是P2P 或者中介等推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品如首付貸等，挑戰(zhàn)了銀行的房貸安全線，也加大了樓市里的杠桿。這在樓市去庫存的背景下帶來了風險，一旦房價下跌，出現(xiàn)斷供 的可能性便會增加。從央行公布的數(shù)據(jù)來看，前兩個月累計新增人民幣貸款3.24萬億元，同比增長近30%，在歷史上屬偏快節(jié)奏，并且資金流向比較單一，多 是政府項目和國企，民營企業(yè)很難得到貸款。筆者認為，信用擴張對于房地產(chǎn)市場的推動很難持續(xù)下去，由此引發(fā)的鋼材及鐵礦石的跟風上漲也將很快熄火。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。