減產(chǎn)有利于 穩(wěn)定鋼價

三季度伊始，鋼材價格延續(xù)跌勢，跌幅擴大，經(jīng)過短期下跌后，預(yù)計后期鋼材價格跌勢將放緩，價格將重新在低位尋找平衡
　　回顧今年二季度，鋼材現(xiàn)貨價格呈震蕩下跌走勢。一方面，鋼廠生產(chǎn)相對比較穩(wěn)定，鋼材供應(yīng)充足。另一方面，鐵路業(yè)投資和房地產(chǎn)投資均表現(xiàn)疲弱，汽車產(chǎn)量連續(xù)出現(xiàn)負增長，終端需求較弱對價格形成進一步打壓，令鋼材現(xiàn)貨價格震蕩下跌為主。
　　三季度伊始，鋼材價格延續(xù)跌勢，跌幅擴大，經(jīng)過短期下跌后，預(yù)計后期鋼材價格跌勢將放緩，價格將重新在低位尋找平衡。
　　從需求角度看，鋼材需求相對偏弱。6月份，制造業(yè)PMI與上月持平。但是，PMI新訂單指數(shù)比上月回落0.5個百分點；新出口訂單指數(shù)也有所回落，表明國內(nèi)外市場需求依然偏弱。從庫存變化看，無論是鋼廠庫存還是社會庫存都提前增加，在貿(mào)易商不主動囤貨的背景下，庫存提前增加也進一步說明終端需求較差。這導致鋼材期現(xiàn)貨價格連續(xù)走弱，期貨價格甚至出現(xiàn)跌停的極端表現(xiàn)。預(yù)計后期需求較弱依舊會對價格形成壓制。
　　從成本角度看，海外礦山供應(yīng)力度較大，礦石價格下一個臺階使得鋼材生產(chǎn)成本同步下移。從周度數(shù)據(jù)看，巴西礦石發(fā)貨量基本維持在2014年的水平，沒有明顯增加，一是因為淡水河谷擴產(chǎn)高峰要推遲至2017-2018年；二是因為淡水河谷運輸鐵礦石的大船還沒有發(fā)揮作用。不過后期隨著淡水河谷運輸鐵礦石的大船型逐漸發(fā)揮作用，預(yù)計巴西礦石發(fā)貨量也會相應(yīng)有所增加。澳大利亞礦石發(fā)貨量則出現(xiàn)井噴，相比2014年上升一個臺階。海外礦山供應(yīng)增加開始對礦石價格和鋼材價格形成打壓。
　　受當前市場環(huán)境影響，鋼材出廠價連續(xù)下調(diào)，鋼廠基本都處于虧損境地，開始逐漸減產(chǎn)。鋼廠減產(chǎn)、鋼材供應(yīng)減少能夠?qū)︿摬膬r格形成支撐。之前全國高爐開工率連續(xù)下降，但鋼材產(chǎn)量最大的河北及唐山地區(qū)開工率一直在上升。近期河北及唐山地區(qū)高爐開工率出現(xiàn)了連續(xù)2周下降，下降過程明顯，后期仍將繼續(xù)下降。鋼廠生產(chǎn)減少能夠沖抵部分需求下滑，使得鋼材價格能夠在新的位置尋找平衡。
　　總的來看，雖然鋼材市場仍偏弱，但是鋼廠減產(chǎn)等積極因素也在逐漸累積，預(yù)計三季度鋼材價格跌勢放緩，價格將在新的位置尋找平衡。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。